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公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2024H1歸母凈利潤同比增長(zhǎng)60%-80%
　　公司發(fā)布公告顯示，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.59-5.16億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比同比增加60%到80%，與上年同期（重述后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）相比同比增加60%到80%；預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.83-4.37億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比同比增加180%到220%，與上年同期（重述后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）相比同比增加180%到220%。
　　公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因系1、船舶行業(yè)發(fā)展良好，柴油機(jī)板塊2024年上半年銷售規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，訂單大幅增長(zhǎng)，且主要產(chǎn)品船用低速發(fā)動(dòng)機(jī)的訂單價(jià)格和毛利率也有所增長(zhǎng)，毛利較高的機(jī)型銷售量同比增加。2、2024年上半年公司船用機(jī)械銷售規(guī)模有所擴(kuò)大，且毛利率較高的產(chǎn)品訂單增長(zhǎng)，利潤同比提升。3、公司本期非經(jīng)常性收益較低，扣非歸母凈利潤同比增加。
　　公司是中國船舶集團(tuán)下屬唯一上市船用動(dòng)力平臺(tái)，是全球領(lǐng)先的船用動(dòng)力系統(tǒng)研制生產(chǎn)公司，動(dòng)力業(yè)務(wù)涵蓋七大動(dòng)力板塊及相關(guān)輔機(jī)配套，產(chǎn)品具備高性能和高附加值，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，應(yīng)用場(chǎng)景廣闊。公司為多細(xì)分領(lǐng)域龍頭，聚焦柴油機(jī)主業(yè)資產(chǎn)整合，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位。
　　船舶行業(yè)：景氣上行，盈利改善
　　行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)：（一）周期景氣上行，多船型下單需求上行，船廠盈利能力改善；1）需求：量---我國2023年完工/新接/手持訂單分別同比增長(zhǎng)12%/56%/32%，多項(xiàng)指標(biāo)上漲空間大；2）需求：價(jià)---克拉克森新船造價(jià)指數(shù)截至2024年6月報(bào)收187點(diǎn)，同比上漲9.4%，自2021年初累計(jì)漲幅47%，處于歷史峰值98%分位，船位的緊張與包括勞動(dòng)力成本在內(nèi)的普遍通脹壓力促船價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高；3）下游運(yùn)力---油輪至2025年運(yùn)力仍舊緊缺，后續(xù)油輪、干散存在較大下單空間；4）供給：船廠運(yùn)載已近飽和，但活躍船廠數(shù)量及交付量顯著下降，供需緊張或推動(dòng)船價(jià)持續(xù)走高；趨勢(shì)判斷：周期長(zhǎng)期有望震蕩向上，高景氣度持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈整船制造龍頭公司及上游核心配套企業(yè)業(yè)績(jī)彈性大。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤12.9、21.6、31.3億，同比增長(zhǎng)66%、67%、45%，PE36、21、15倍，公司作為船用發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭，長(zhǎng)期將顯著受益于行業(yè)景氣上行，盈利持續(xù)改善業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：造船需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。