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公司2024Q2預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同環(huán)比高增，盈利能力持續(xù)提升，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司發(fā)布2024年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，2024H1公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.1-131.4億元，同比+35.4%~+55.93%；歸母凈利潤(rùn)25.7-29.6億元，同比+42.84%~+64.51%；扣非凈利潤(rùn)24.4-28.1億元，同比+51.64%~+74.63%。其中，2024Q2營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)55.51-72.81億元，同比+21.85%~+59.83%，環(huán)比-5.26%~+24.26%；歸母凈利潤(rùn)14.43-18.33億元，同比+19.54%~+51.83%，環(huán)比+28.13%~+62.75%；扣非凈利潤(rùn)13.68~17.38億元，同比+27.18%~+61.59%，環(huán)比+27.51%~+62.01%。公司作為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備平臺(tái)型龍頭企業(yè)，規(guī)?；?yīng)顯現(xiàn)，我們上調(diào)公司2024-2026年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤(rùn)為58.93/79.21/100.50億元（前值58.13/79.10/99.55億元），預(yù)計(jì)2024-2026年EPS為11.10/14.92/18.92元（前值10.95/14.90/18.75元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為29.6/22.0/17.4倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　IC設(shè)備市占率穩(wěn)步攀升，規(guī)模化效應(yīng)帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
　　2024H1公司營(yíng)收同比穩(wěn)健增長(zhǎng)，主要系公司持續(xù)精研客戶需求，豐富產(chǎn)品矩陣，不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；且公司應(yīng)用于IC領(lǐng)域的刻蝕、薄膜沉積、清洗、爐管和快速退火等工藝裝備工藝覆蓋度及市場(chǎng)占有率持續(xù)穩(wěn)步攀升。業(yè)績(jī)方面，2024H1公司歸母凈利率持續(xù)提升，主要得益于：（1）公司營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)；（2）智能制造助力公司運(yùn)營(yíng)水平有效提升；（3）成本費(fèi)用率穩(wěn)定下降。
　　中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備銷售額保持領(lǐng)先，平臺(tái)型龍頭顯著受益先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)
　　據(jù)SEMI預(yù)測(cè)，2024年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額1090億美元，同比+3.4%。在人工智能計(jì)算推動(dòng)下，中國(guó)大陸持續(xù)強(qiáng)勁的設(shè)備支出以及對(duì)DRAM、HBM的大量投資推動(dòng)預(yù)測(cè)上調(diào)。其中，中國(guó)大陸設(shè)備出貨金額將超過(guò)350億美元。2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額將維持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)1280億美元新高，而中國(guó)大陸將在預(yù)測(cè)期內(nèi)保持領(lǐng)先地位。公司作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備平臺(tái)型龍頭，在國(guó)產(chǎn)先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)的背景下，我們預(yù)計(jì)公司將不斷實(shí)現(xiàn)多款新品應(yīng)用，業(yè)績(jī)有望持續(xù)釋放。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度復(fù)蘇不及預(yù)期、產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇。