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股價(jià)表現(xiàn)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期發(fā)酵帶動(dòng)港股上漲
　　本周，受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息交易，港股明顯上漲，恒生指數(shù)漲2.8%，恒生綜指漲2.3%。風(fēng)格上，大盤(pán)（恒生大型股+2.8%）＞中盤(pán)（恒生中型股+0.2%）＞小盤(pán)（恒生小型股-0.5%）。
　　概念指數(shù)中，表現(xiàn)較優(yōu)的有恒生互聯(lián)網(wǎng)（+5.7%）、恒生汽車(chē)（+5.3%）、恒生香港35（+4.4%）等。
　　港股通行業(yè)中，24個(gè)行業(yè)上漲，6個(gè)行業(yè)下跌。表現(xiàn)居前的行業(yè)有商貿(mào)零售（+7%）、非銀行金融（+4.8%）、房地產(chǎn)（+4.8%）、基礎(chǔ)化工（+4.6%）和汽車(chē)（+4.5%）；表現(xiàn)較弱的行業(yè)有煤炭（-6.8%）、電力及公用事業(yè)（-2.6%）、有色金屬（-2.6%）、石油石化（-2.4%）和建筑（-1.7%）。
　　資金強(qiáng)度：資金轉(zhuǎn)向流入
　　本周，港股通個(gè)股總體資金轉(zhuǎn)為流入，日均資金強(qiáng)度（日均資金強(qiáng)度=日均個(gè)股漲跌額x日均成交量）為+1.9億港元/日，上周為-1.7億港元/日，近4周平均為-4080萬(wàn)港元/日，近13周平均+1億港元/日。
　　分行業(yè)看，21個(gè)行業(yè)資金流入，8個(gè)行業(yè)資金流出。日均資金流入較大的行業(yè)有傳媒（+7080萬(wàn)港元/日）、非銀行金融（+4280萬(wàn)港元/日）、汽車(chē)（+3840萬(wàn)港元/日）、電子（+3200萬(wàn)港元/日）和房地產(chǎn)（+1910萬(wàn)港元/日）；資金流出量在千萬(wàn)級(jí)別以上的行業(yè)有電力及公用事業(yè)（-2760萬(wàn)港元/日）、交通運(yùn)輸（-2230萬(wàn)港元/日）、煤炭（-2120萬(wàn)港元/日）和石油石化（-1660萬(wàn)港元/日）。
　　盈利預(yù)期：基礎(chǔ)化工、有色金屬、電子持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上修
　　本周，港股通總體法EPS不變。
　　結(jié)構(gòu)上，16個(gè)行業(yè)EPS預(yù)期上修，12個(gè)行業(yè)EPS預(yù)期下修。上修幅度較大的行業(yè)有基礎(chǔ)化工（+4%）、有色金屬（+1.6%）、電子（+1.4%）、家電（+1.1%），前三者連續(xù)兩周上修幅度排名在最前方；業(yè)績(jī)預(yù)期下修幅度較大的行業(yè)有國(guó)防軍工（-8.4%）、電力設(shè)備及新能源（-5.1%）、交通運(yùn)輸（-2.2%）、農(nóng)林牧漁（-1.8%）和建材（-1.8%）
　　投資建議：恒指走勢(shì)或有轉(zhuǎn)機(jī)，建議先行觀望
　　本周，恒生指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)降息快速明朗化的背景下，打破了原有的震蕩下行格局，向上突破了前段時(shí)間始終構(gòu)成壓制的20日均線以及趨勢(shì)向上的60日均線。接下來(lái)，我們認(rèn)為60日均線有望對(duì)恒生指數(shù)構(gòu)成支撐，港股或?qū)㈤_(kāi)啟一段新的修復(fù)。但需注意，目前我們對(duì)恒指能否在60日均線上方站穩(wěn)仍然沒(méi)有充分把握，建議投資者先行觀望。如果接下來(lái)的幾個(gè)交易日內(nèi)，恒指進(jìn)一步上漲，或者小幅回撤至60日均線后開(kāi)始反彈，我們則認(rèn)為投資者可以開(kāi)始積極介入港股。
　　中觀層面，維持推薦恒生公用事業(yè)，增加對(duì)恒生科技和恒生互聯(lián)網(wǎng)的推薦。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，國(guó)際政治局勢(shì)的不確定性，美國(guó)財(cái)政政策的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性。