>> 廣發(fā)證券-周末五分鐘全知道(7月第2期)：美聯(lián)儲“降息交易”如何影響A股市場-240714
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
大小： |
1191KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭愷,劉晨明,李如娟 |
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近日，美國勞工部公布了6月份的通脹數(shù)據(jù)（CPI同比放緩至3%、環(huán)比下降0.1%）和6月失業(yè)率數(shù)據(jù)（回升至4.1%）。通脹的顯著下行，使得市場對對于美聯(lián)儲9月降息的押注提到90%以上。同時，失業(yè)率的超預(yù)期上行，也使得市場對于“薩姆規(guī)則”0.5%臨界值指向的衰退信號的討論增多。在此情況下，市場的反應(yīng)較復(fù)雜：一方面美股市場出現(xiàn)高低切，開啟“降息交易”，利率敏感性資產(chǎn)如羅素2000、地產(chǎn)、生科等大幅反彈；另一方面，銅價大跌，高估值資產(chǎn)大跌，似乎也在進(jìn)行著“衰退交易”，但隨著次日PPI超預(yù)期，“衰退交易”轉(zhuǎn)而弱化。
本周我們就美聯(lián)儲“降息交易”的一些關(guān)注要點(diǎn)，以及對A股資產(chǎn)的影響展開討論。
（1）近半年多，美股市場如何進(jìn)行通脹交易、降息交易、衰退交易？
（2）當(dāng)前美聯(lián)儲的降息交易進(jìn)行到了哪一步？
?。?）過往美聯(lián)儲降息前后資產(chǎn)價格如何表現(xiàn)？
?。?）美聯(lián)儲降息交易如何傳導(dǎo)到A股資產(chǎn)？
（5）美債利率如何影響A股景氣成長板塊的走勢？
風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險，海外通脹風(fēng)險，國內(nèi)穩(wěn)增長政策低預(yù)期等。
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