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核心觀點(diǎn)
　　本周核心觀點(diǎn)與重點(diǎn)要聞回顧
　　蘋果產(chǎn)業(yè)鏈：蘋果中國開啟限時(shí)教育優(yōu)惠活動(dòng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望長期受益。蘋果中國宣布開啟2024高校優(yōu)惠活動(dòng)，在購買Mac并搭配一副AirPods時(shí)，或購買iPad并搭配一支Apple Pencil時(shí)，可享促銷優(yōu)惠金額。我們認(rèn)為，促銷活動(dòng)、Vision Pro和Apple Intelligence或推動(dòng)用戶換機(jī)進(jìn)程，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
　　銅連接：GB200采用銅纜連接，預(yù)估2024年出貨量為42萬片，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑹芤?。GB200采用72個(gè)Blackwell GPU全互連的NVLink技術(shù)，擁有超過2英里的NVLink銅纜。GB200在2024年預(yù)估出貨量為42萬片，2025年將達(dá)到200萬片。我們認(rèn)為，GB200出貨順利或?qū)⑻嵴胥~連接相關(guān)器件需求，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
　　先進(jìn)封裝：深圳先進(jìn)電子材料國際創(chuàng)新研究院集成電路先進(jìn)封裝材料生產(chǎn)基地簽約，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)收益。2024深圳市深汕特別合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)大會(huì)中，深圳先進(jìn)電子材料國際創(chuàng)新研究院集成電路先進(jìn)封裝材料生產(chǎn)基地等項(xiàng)目總投資超百億元。我們認(rèn)為，先進(jìn)封裝在算力時(shí)代重要性逐步凸顯，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
　　算力芯片：北航芯片設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)基于龍芯龍架構(gòu)的Lain和EULA處理器流片成功，算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)收益。兩款處理器均具備完整的SoC與豐富的外設(shè)支持，不僅可運(yùn)行計(jì)算機(jī)學(xué)院自主設(shè)計(jì)的MOS教學(xué)操作系統(tǒng)，還支持Linux 5.19及復(fù)雜的多媒體音視頻等應(yīng)用。我們認(rèn)為，AI推動(dòng)算力需求攀升，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
　　市場行情回顧
　　本周（7.8-7.12），A股申萬電子指數(shù)上漲6.12%，整體跑贏滬深300指數(shù)4.92pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)4.18pct。申萬電子二級(jí)六大子板塊漲跌幅由高到低分別為：元件(10.04%)、消費(fèi)電子(6.01%)、半導(dǎo)體(5.87%)、光學(xué)光電子(5.18%)、其他電子II(4.36%)、電子化學(xué)品II(3.41%)。從海外市場指數(shù)表現(xiàn)來看，整體繼續(xù)維持強(qiáng)勢，海內(nèi)外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：申萬電子(6.12%)、恒生科技(5.15%)、費(fèi)城半導(dǎo)體(2.1%)、臺(tái)灣電子(1.84%)、納斯達(dá)克(0.25%)、道瓊斯美國科技(-0.48%)。
　　投資建議
　　本周我們繼續(xù)看好受益Apple Intelligence的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、受益于英偉達(dá)GB200的銅連接產(chǎn)業(yè)鏈、以先進(jìn)封裝為代表的半導(dǎo)體周期復(fù)蘇主線、AI為核心的算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈。
　　蘋果產(chǎn)業(yè)鏈：受益于Apple Intelligence推出，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來加速成長，建議關(guān)注立訊精密、鵬鼎控股、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、東山精密等；
　　銅連接：受益于英偉達(dá)GB200出貨順利，產(chǎn)業(yè)鏈需求有望增長，勝藍(lán)股份、創(chuàng)益通、維峰電子、鼎通科技、立訊精密、神宇股份；
　　先進(jìn)封裝：受益于半導(dǎo)體大廠持續(xù)布局先進(jìn)封裝，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來加速成長，建議關(guān)注甬矽電子、中富電路、晶方科技、藍(lán)箭電子等；
　　算力芯片：受益于算力需求持續(xù)攀升，有望帶動(dòng)上游算力芯片需求增長。建議關(guān)注寒武紀(jì)、海光信息、景嘉微、龍芯中科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　中美貿(mào)易摩擦加劇、下游終端需求不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不及預(yù)期等。