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本周觀點(diǎn)更新
　　據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，6月乘用車產(chǎn)量為217.7萬(wàn)輛，同比-1.9%，環(huán)比+6.2%，銷量為221.5萬(wàn)輛，同比-2.3%，環(huán)比+6.7%，乘用車銷量同比下降系高基數(shù)影響，環(huán)比呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)明顯：1）分動(dòng)力來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源滲透率首次突破50%，6月國(guó)內(nèi)乘用車銷量為181.2萬(wàn)輛，環(huán)比+8.0%，其中新能源銷量為91.9萬(wàn)輛，環(huán)比+12.8%，單月滲透率首次突破50%至50.72%；2）分結(jié)構(gòu)來(lái)看，出口延續(xù)高景氣度，6月乘用車出口40.3萬(wàn)輛，同比+29.1%，環(huán)比+1.4%，出口市場(chǎng)PHEV表現(xiàn)亮眼，單月出口2.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.1倍，上半年出口12.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.8倍，為新能源產(chǎn)品出海貢獻(xiàn)新動(dòng)能；3）分格局來(lái)看，自主品牌市場(chǎng)份額不斷上升，6月中國(guó)品牌乘用車銷售143.2萬(wàn)輛，同比+18.8%，市場(chǎng)份額同比上升11.5pct至64.6%，上半年中國(guó)品牌乘用車市場(chǎng)份額同比上升8.8pct至61.9%；4）分級(jí)別來(lái)看，新能源產(chǎn)品升級(jí)趨勢(shì)明顯，上半年新能源乘用車市場(chǎng)B級(jí)、C級(jí)、D級(jí)產(chǎn)品銷量同比增幅分別為53.5%、68.1%、146.6%，均明顯高于A級(jí)（12.3%）、A0級(jí)（12.0%）、A00級(jí)（0.7%）銷量增幅，價(jià)格戰(zhàn)給消費(fèi)者讓渡權(quán)益，帶來(lái)整體新能源市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。
　　展望后市來(lái)看，政策有望繼續(xù)為國(guó)內(nèi)總量托底并推動(dòng)新能源轉(zhuǎn)型加速，總量方面，據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，截止6月25日中午12時(shí)，全國(guó)提交以舊換新報(bào)廢補(bǔ)貼申請(qǐng)11.3萬(wàn)份，截止7月4日，補(bǔ)貼申請(qǐng)達(dá)到約17萬(wàn)份，申請(qǐng)量以日均1萬(wàn)份速度增長(zhǎng)，較政策發(fā)布初期加速；結(jié)構(gòu)方面，除前期中央及地方置換補(bǔ)貼政策對(duì)新能源的傾向性補(bǔ)貼外，7月10日，上海發(fā)布促進(jìn)汽車更新消費(fèi)行動(dòng)方案，對(duì)以舊換新購(gòu)買國(guó)六b燃油車個(gè)人用戶補(bǔ)貼2800元（舊車為國(guó)五）/4000元（舊車為國(guó)四及以下），購(gòu)買純電動(dòng)車補(bǔ)貼1萬(wàn)元，若同時(shí)符合國(guó)家以舊換新政策可同時(shí)申請(qǐng)補(bǔ)貼，繼續(xù)推動(dòng)換購(gòu)用戶向新能源轉(zhuǎn)型，疊加近期爆款新能源產(chǎn)品如比亞迪秦L、海豹06、理想L6等產(chǎn)品的產(chǎn)能爬升、零跑C16、深藍(lán)G318、哪吒L純電版等新品上市以及后續(xù)享界S9、小鵬MONA等新品上市，為消費(fèi)者帶來(lái)更豐富的可選新車，有望驅(qū)動(dòng)新能源滲透率持續(xù)保持逐月上升趨勢(shì)。
　　周度行情回顧
　　本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為0.72%、1.82%、1.20%。汽車板塊的漲跌幅為5.66%，漲跌幅排行位列30個(gè)行業(yè)中第2位。
　　分子板塊來(lái)看，乘用車、摩托車及其他、零部件、銷售及服務(wù)、商用車周漲跌幅分別為6.75%、6.52%、5.75%、3.85%、2.19%。
　　估值方面,銷售及服務(wù)、零部件、乘用車、摩托車及其他、商用車市盈率分別為59.10x/21.59x/20.46x/17.80x/15.67x。摩托車及其他、乘用車、零部件、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.22x/2.07x/2.07x/1.63x/0.55x。
　　投資建議
　　整車端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車；智能化零部件推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份；新能源零部件推薦法拉電子、中熔電氣、華緯科技、精鍛科技、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2、出口面臨政策不確定性的風(fēng)險(xiǎn)；3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)