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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　6月新能源乘用車批發(fā)銷量98萬輛，同比+29%。新能源批發(fā)滲透率45%，同/環(huán)比均有提升。在新車上市和政策等因素的驅(qū)動(dòng)下，下半年新能源銷量有望高速增長(zhǎng)。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)，下半年新能源乘用車銷量有望繼續(xù)高增。隨著華為鴻蒙智行、比亞迪和長(zhǎng)安等品牌下半年的新車發(fā)布和上市，新能源乘用車銷量有望加快增長(zhǎng)。整車推薦標(biāo)的江淮汽車、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、理想汽車；智能化主線，推薦標(biāo)的德賽西威、星宇股份、科博達(dá)、華陽集團(tuán)、華依科技、保隆科技；高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的無錫振華、瑞鵠模具、滬光股份、松原股份、拓普集團(tuán)、雙環(huán)傳動(dòng)、新泉股份、愛柯迪、銀輪股份。
　　2024年H1新能源乘用車批發(fā)/零售銷量累計(jì)同比增長(zhǎng)均超過30%。2024年6月新能源乘用車批發(fā)銷量為98.2萬輛，同比+29%，環(huán)比+9.5%，2024上半年累計(jì)批發(fā)462萬輛，累計(jì)同比+30.3%。6月新能源乘用車零售85.6萬輛，同比+28.6%，環(huán)比+6.4%。2024上半年累計(jì)零售411.1萬輛，累計(jì)同比+33.1%。自主品牌新能源乘用車銷量基盤持續(xù)擴(kuò)大，隨著下半年進(jìn)入購(gòu)車旺季，新能源銷量有望進(jìn)一步提升。
　　新能源滲透率持續(xù)提升，6月自主品牌新能源滲透率超60%。6月新能源汽車批發(fā)滲透率45.3%，同比提升11.5pct，環(huán)比提升1.1pct，2024上半年新能源乘用車批發(fā)滲透率39.3%，累計(jì)同比提升7.3pct。6月自主品牌新能源批發(fā)銷量滲透率達(dá)60.7%，同比提升9.2pct，環(huán)比提升0.9pct，是整體市場(chǎng)新能源滲透率提升的主要推動(dòng)力，而6月主流合資品牌新能源車滲透率僅7.4%。
　　隨著下半年自主品牌和新勢(shì)力新車投放提速，新能源銷量將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。6月乘用車中的純電車型批發(fā)銷量55.9萬輛，同比+5.6%，環(huán)比+5.3%，PHEV銷量30.8萬輛，同比+73%，環(huán)比+12%，增程式銷量11.6萬輛、同比+113%，環(huán)比+28%。6月批發(fā)銷量超萬輛的廠商達(dá)19家，同比+6家，環(huán)比+3家，銷量由高到低依次是比亞迪、特斯拉中國(guó)、吉利汽車、長(zhǎng)安汽車、理想汽車、賽力斯、上通五菱、奇瑞汽車、長(zhǎng)城汽車、廣汽埃安、蔚來汽車、東風(fēng)汽車、零跑汽車、小米汽車、華晨寶馬、小鵬汽車、一汽紅旗、上汽乘用車、上汽大眾。進(jìn)入2024下半年，華為鴻蒙智行、比亞迪和長(zhǎng)安等品牌的新能源車型有望加快上市，疊加補(bǔ)貼政策推動(dòng)換車需求釋放，新能源乘用車銷量將繼續(xù)提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)加劇影響盈利、政策刺激效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)