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最新觀點(diǎn)：
　　2023-2028年全球海風(fēng)CAGR達(dá)25%，中歐主導(dǎo)增長(zhǎng)。GWEC數(shù)據(jù)顯示，2023年全球海風(fēng)新增裝機(jī)10.9GW，同比增長(zhǎng)23.7%，2023年海風(fēng)新增裝機(jī)僅次于2021年的21.1GW；預(yù)計(jì)2024年全球海風(fēng)新增裝機(jī)17.8GW，同比增長(zhǎng)63.9%。2024-2033年全球海風(fēng)新增裝機(jī)總量達(dá)422GW，海風(fēng)份額將從2023年的9%增加到2033年的25%。從裝機(jī)節(jié)奏來(lái)看，2/3新增裝機(jī)將來(lái)自于2028-2033年，其中2028年/2032年全球海風(fēng)新增裝機(jī)將達(dá)到32.8GW/66.2GW，2023-2028年CAGR達(dá)25%，2028-2033年CAGR達(dá)15%。中國(guó)、歐洲保持領(lǐng)先，北美及新興市場(chǎng)崛起。
　　漂浮式海風(fēng)節(jié)奏放緩，但前景依舊廣闊。根據(jù)GWEC數(shù)據(jù)，2023年全球漂浮式海風(fēng)新增裝機(jī)48MW。由于成本高昂、基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)化程度低、缺乏滿(mǎn)足基地制造和組裝港口及支持安裝系泊和錨定的船只，GWEC下調(diào)裝機(jī)總量和節(jié)奏。GWEC預(yù)計(jì)2029年及之后漂浮式進(jìn)入商業(yè)化階段，2024-2033年新增裝機(jī)總量將有92%將在2029年以后實(shí)現(xiàn)。具體而言，GWEC預(yù)計(jì)2028年/2033年全球漂浮式海風(fēng)新增裝機(jī)0.9GW/8.3GW，2023-2028年CAGR達(dá)82%，2028-2033年CAGR達(dá)54%。
　　高頻數(shù)據(jù)：
　　1）新能源汽車(chē)：2024年5月國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為95.5萬(wàn)輛（同比+33.19%）；2）光伏：2024年5月新增裝機(jī)19.04GW（同比+47.6%）；3）風(fēng)電：2024年4月新增裝機(jī)2.92GW，（同比+35.19%）；4）電力投資：2024年1-4月電網(wǎng)投資1703億元（同比+21.6%）。
　　最新觀點(diǎn)與投資建議：
　　電網(wǎng)：海內(nèi)外電網(wǎng)建設(shè)高景氣，推薦把握三大受益領(lǐng)域：1）特高壓直流是電網(wǎng)投資的基本盤(pán)，柔直趨勢(shì)明確。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)電南瑞（600406.SH）、許繼電氣（000400.SZ）、中國(guó)西電（601179.SH）、平高電氣（600312.SH）、特變電工（600089.SH）、四方股份（601126.SH）等；2）智能電表享海內(nèi)外雙升紅利。重點(diǎn)關(guān)注海興電力（603556.SH）、三星醫(yī)療（601567.SH）、林洋能源（601222.SH）、許繼電氣（000400.SZ）、國(guó)電南瑞（600406.SH）、科陸電子（002121.SZ）、東方電子（000682.SZ）、炬華科技（300360.SZ）、威勝信息（688100.SH）（計(jì)算機(jī)組覆蓋）；3）數(shù)智化堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)涌現(xiàn)出一些細(xì)分領(lǐng)域“小而美”的藍(lán)海市場(chǎng)，比如虛擬電廠、功率預(yù)測(cè)、數(shù)字孿生等，建議關(guān)注國(guó)電南瑞（600406.SH）、國(guó)網(wǎng)信通（600131.SH）、東方電子（000682.SZ）、金智科技（002090.SZ）等。
　　儲(chǔ)能：我們認(rèn)為當(dāng)前全球局勢(shì)復(fù)雜變化將加速能源轉(zhuǎn)型，積極看待海外光儲(chǔ)市場(chǎng)需求，建議關(guān)注盈利較強(qiáng)、品牌渠道占優(yōu)的逆變器企業(yè)。國(guó)內(nèi)2023年新型儲(chǔ)能裝機(jī)超45GWh成績(jī)亮眼，24年儲(chǔ)能依舊是增速最高賽道，高競(jìng)爭(zhēng)與高增長(zhǎng)共存，國(guó)內(nèi)招標(biāo)趨嚴(yán)，看好具備規(guī)模、品牌優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)以及建議提前關(guān)注長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能領(lǐng)域，如固德威（688390.SH）、德業(yè)股份（605117.SH）、派能科技（688063.SH）、陽(yáng)光電源（300274.SZ）等。
　　光伏：23年裝機(jī)超預(yù)期，高基數(shù)下24年增速大概率將下臺(tái)階。當(dāng)前價(jià)格均處于歷史低位，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利超跌至負(fù)值，供給端出清信號(hào)已經(jīng)頻現(xiàn)，積極看好24H1光伏迎來(lái)周期上行的機(jī)會(huì)。推薦成本優(yōu)勢(shì)大、N型料出貨順利的硅料企業(yè)，堅(jiān)持看好HJT長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)，建議關(guān)注與新技術(shù)綁定較強(qiáng)的輔材企業(yè)，如通威股份（600438.SH）、東方日升（300118.SZ）、協(xié)鑫科技（3800.HK）等。
　　鋰電：最新碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下滑，我們預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)新能源銷(xiāo)量1186萬(wàn)輛，行業(yè)增速進(jìn)一步下臺(tái)階至25%；海外市場(chǎng)滲透率提升空間更大。未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)加劇下，建議關(guān)注前期調(diào)整較深、出海布局領(lǐng)先的材料企業(yè)，如當(dāng)升科技（300073.SZ）、容百科技（688005.SH）、天賜材料（002709.SZ）、貝特瑞等（835185.BJ）。
　　風(fēng)電：1）海風(fēng)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，廣東帆石一Ⅲ標(biāo)段風(fēng)機(jī)和基礎(chǔ)招標(biāo)，陽(yáng)江帆石二1GW海風(fēng)項(xiàng)目風(fēng)機(jī)招標(biāo)，陽(yáng)江青洲五、六、七項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃批前公示；江蘇海風(fēng)審批加速，部分項(xiàng)目有望6月并網(wǎng)。浙江、海南、上海、山東等海風(fēng)大省進(jìn)展進(jìn)展較快。我們預(yù)計(jì)海風(fēng)2024年/2025年新增裝機(jī)10-12GW/16-20GW，深遠(yuǎn)海趨勢(shì)不變。建議重點(diǎn)關(guān)注海風(fēng)相關(guān)標(biāo)的東方電纜（603606.SH）、起帆電纜（605222.SH）、大金重工（002487.SZ）、天順風(fēng)能（002531.SZ）、海力風(fēng)電（301155.SZ）、泰勝風(fēng)能（300129.SZ）。2）分散式風(fēng)電：發(fā)改委等三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于組織開(kāi)展“千鄉(xiāng)萬(wàn)村馭風(fēng)行動(dòng)”的通知》，優(yōu)化審批流程并明確項(xiàng)目收益保障及分配機(jī)制，以村企合作為主要形式，鼓勵(lì)通過(guò)土地使用權(quán)入股等方式共享項(xiàng)目收益，分散式風(fēng)電2000GW裝機(jī)發(fā)展?jié)摿τ型诰颉Ｎ覀冾A(yù)計(jì)24-25年分散式風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)10GW/年，十五五期間平均約20GW/年。重點(diǎn)關(guān)注已落地分散式風(fēng)電項(xiàng)目整機(jī)企業(yè)金風(fēng)科技（002202.SZ）、運(yùn)達(dá)股份（ 300772.SZ ）、三一重能（ 688349.SH ）以及陸風(fēng)零部件廠商天順風(fēng)能（002531.SZ）、金雷股份（300443.SZ）、日月股份（603218.SH）。3）出海：根據(jù)GWEC數(shù)據(jù)，2024-2028年全球海風(fēng)/陸風(fēng)新增總裝機(jī)量138GW/653GW，CAGR達(dá)28%/6.6%。2024-2028年歐洲新增海風(fēng)44%的份額安裝在英國(guó)，德國(guó)15%，波蘭11%，荷蘭8%，法國(guó)6%，丹麥