久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

中國汽車終端零售量近年在波動(dòng)中增長，并在一二三四線城市中出現(xiàn)分化，我們持續(xù)跟蹤季度分車系分城市零售數(shù)據(jù)，以便投資者更好理解銷量狀態(tài)。
　　2Q24零售情況：
　　同比角度：
　　1)按城市：一線-13%<四線-6.8%<三線-6.7%<全國-6.4%<新一線-5%<二線4%。由于去年1Q需求部分后置到2Q導(dǎo)致同期高基數(shù)，各線城市同比均有下降，其中一線下降最為明顯，下降幅度較全國高7PP；二線表現(xiàn)相對最好，下降幅度低于全國2PP。
　　2)按系別：合資-26%<合資豪華-13%<特斯拉-7%<總計(jì)-6%<自主+4%<自主豪華+55%。合資下降明顯，自主豪華高速增長。
　　綜合看，自主品牌在2Q同比增量中貢獻(xiàn)絕對增量，其中自主豪華增長主要來自新一線、二線，自主普通來自低線城市；合資品牌在各級城市均有所下降，其中合資普通下降尤為顯著。
　　環(huán)比角度：
　　1)按城市：四線-10%<三線+2%<全國+3%<二線+5%<新一線+9%<一線+14%。越高線的城市環(huán)比表現(xiàn)越好，表現(xiàn)出一定的人口流動(dòng)和消費(fèi)季節(jié)性城市特征。
　　2)按系別：合資-6%<合資豪華+1%<總量+3%<自主+4%<特斯拉+8%<自主豪華+37%。2Q除合資普通外其余系別銷量出現(xiàn)季節(jié)性增長。自主豪華環(huán)比漲幅最大；考慮到1Q受春節(jié)假期影響，合資品牌實(shí)際表現(xiàn)更弱于環(huán)比數(shù)據(jù)，合資品牌尤其合資普通承壓嚴(yán)重。
　　綜合看，自主品牌在2Q環(huán)比增量中貢獻(xiàn)絕對增量，其中自主豪華增長主要來自新一線，自主普通在各線城市均有增長，但四線明顯下降；合資品牌中，合資豪華略有增長，主要來自一線和新一線，而合資普通在各級城市均有所下降，其中四線下降尤為顯著。
　　市占率角度：
　　1)按系別同比：合資普通-7.5PP<合資豪華-0.8PP<特斯拉-0.03PP<自主豪華+3.5PP<自主普通+4.9PP。
　　環(huán)比變動(dòng)：合資普通-2.8PP<合資豪華-0.2PP<特斯拉+0.2PP<自主普通+0.6PP<自主豪華+2.2PP。
　　自主普通、自主豪華不斷蠶食合資普通、合資豪華市場。
　　2)按城市同比：一線-0.8PP<四線-0.1PP<三線-0.05PP<新一線+0.4PP<二線+0.6PP，相比系別的顯著自主化趨勢，城市級別的同比變動(dòng)趨勢較平緩。環(huán)比變動(dòng)：四線-3.2PP<三線-0.1PP<二線+0.6PP<一線+1.1PP<新一線+1.6PP，一線城市與四線城市形成鮮明對比，與春節(jié)結(jié)束復(fù)工或有一定關(guān)系。
　　詳細(xì)內(nèi)容可參考正文圖表。
　　投資建議：整車建議關(guān)注近期新車對整車標(biāo)的的潛在催化，比亞迪宋L、小鵬MONAM03、蔚來樂道L60、北汽華為享界S9。9月往后，建議關(guān)注長安阿維塔新車和增程新車，吉利領(lǐng)克、吉利極氪新車。短周期中，比亞迪競爭優(yōu)勢維持的力度和時(shí)長可能會(huì)繼續(xù)超預(yù)期，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健/潛在超預(yù)期，繼續(xù)推薦。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)低于預(yù)期，新能源車銷量低于預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)等