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24Q2輕工制造持倉概述：輕工制造基金重倉占比環(huán)比Q1下滑,市值占比同環(huán)比下降。輕工制造總市值同、環(huán)比均下降，重倉比例較24Q1顯著下滑。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，SW輕工制造總市值下滑，由2024Q1的8723.85億元降至2024Q2的7687.38億元，同、環(huán)比分別-19.7%、-11.9%，24Q2輕工制造市值占A股比例由2024Q1的1.04%下滑至0.95%。而2024Q2輕工制造基金重倉持股總市值為192.49億元，同比+12.3%(2023Q2輕工制造基金重倉持股總市值為171.43億元)，環(huán)比-12.0%，持倉占比由24Q1的0.80%下滑至24Q2的0.73%，但持倉占比較23Q2同比提升0.17PCT。
　　子行業(yè)持倉分析：造紙＆家居＆包裝印刷均下滑，文娛用品環(huán)比Q1提升。1）家居用品板塊：重倉環(huán)比下降0.08PCT、整體處于低配。2024Q2家居用品板塊重倉持股比例環(huán)比-0.08PCT至0.29%，其重倉比例處于近3年內(nèi)較低水平，我們認(rèn)為家居板塊部分企業(yè)業(yè)績方面仍有壓力，終端需求承壓導(dǎo)致資本市場投資情緒下降，但地產(chǎn)政策方面已開始逐步出現(xiàn)積極變化，短期雖有修復(fù)但仍處于歷史中下部位置。2）文娛用品板塊：重倉環(huán)比提升0.05PCT、整體處于較高配置水平。2024Q2文娛用品板塊重倉持股比例環(huán)比+0.06PCT至0.22%，配置比例自2023Q3以來持續(xù)提升，目前整體處于近3年來最高水平。從核心標(biāo)的來看，2024Q2晨光文具／泡泡瑪特／明月鏡片分別環(huán)比-1.88/+0.78%/-0.24PCT至3.51%/2.77%/0.04%。3）包裝印刷板塊：重倉比例環(huán)比-0.01PCT、整體配置處于中低位。2024Q2包裝印刷板塊重倉持股比例環(huán)比-0.01PCT至0.05%，其重倉比例處于近3年內(nèi)中低水平。其中裕同科技2024Q2重倉比例環(huán)比-0.10PCT至2.25%。4）造紙板塊：重倉比例環(huán)比-0.02PCT、整體低配。2024Q2造紙板塊重倉持股比例環(huán)比-0.04PCT至0.15%，其重倉比例處于近3年內(nèi)較低水平。2024Q2造紙市值占A股比例為0.17%，環(huán)比下降0.02PCT，處于三年內(nèi)最低水平。
　　輕工制造個(gè)股持倉分析：從重倉個(gè)股基金數(shù)來看，24Q2輕工制造基金重倉TOP10個(gè)股分別為太陽紙業(yè)、顧家家居、泡泡瑪特、公牛集團(tuán)、嘉益股份、裕同科技、索菲亞、晨光股份、歐派家居、力諾特玻，以上股票重倉的基金數(shù)量分別為66、52、52、45、37、33、32、28、26、22支，環(huán)比Q1分別-33、-20、+22、-8、-1、+6、+10、-31、-8、-3，除泡泡瑪特、裕同科技和索菲亞外，其余環(huán)比均下滑。1）家居用品板塊：多數(shù)家居用品持有基金數(shù)及持倉占比呈環(huán)比下滑趨勢。家居板塊中，顧家家居位居第一，24Q2其重倉環(huán)比-3.37PCT至2.76%，持有基金數(shù)由24Q1的72家下降至52家。前五位中公牛集團(tuán)和嘉益股份持倉占比環(huán)比Q1提升，24Q2二者持倉占比環(huán)比Q1分別+0.86PCT、+0.61PCT，但持有基金數(shù)量分別-8家、-1家。24Q2基金持倉數(shù)前10的家居企業(yè)中僅索菲亞和恒林股份實(shí)現(xiàn)增長。2）包裝印刷、文娛及造紙板塊：造紙板塊中，太陽紙業(yè)穩(wěn)居第一，24Q2其重倉環(huán)比-1.55PCT至6.90%，持有基金數(shù)由24Q1的99家下降至66家。文娛板塊中，24Q2泡泡瑪特/晨光股份重倉比例環(huán)比+0.78PCT/-1.88PCT至2.77%/3.51%，持有基金數(shù)較24Q1分別+22/-31家。包裝印刷板塊中，裕同科技24Q2重倉比例環(huán)比-0.10PCT至2.25%，持倉基金數(shù)小幅增長6支。
　　投資建議：家居板塊短期受需求影響仍然承壓，但地產(chǎn)政策方面已開始逐步出現(xiàn)積極變化，估值短期雖有修復(fù)，但處于歷史中下部位置，板塊長期布局價(jià)值凸顯，標(biāo)的方面，建議關(guān)注顧家家居、歐派家居、嘉益股份、瑞爾特、志邦家居等；包裝印刷板塊終端需求較為穩(wěn)定，核心關(guān)注成本變化、有海外市場和產(chǎn)能布局及大客戶深度綁定的公司，建議關(guān)注奧瑞金、裕同科技、永新股份等；造紙板塊建議重點(diǎn)關(guān)注太陽紙業(yè)、華旺科技、仙鶴股份，同時(shí)建議關(guān)注博匯紙業(yè)、山鷹國際；文娛板塊建議晨光股份、明月鏡片、百亞股份；家庭規(guī)模小型化趨勢下情感陪伴需求增長，“它經(jīng)濟(jì)”蓬勃發(fā)展，國產(chǎn)品牌持續(xù)突圍，寵物板塊建議關(guān)注乖寶寵物、佩蒂股份、中寵股份、天元寵物等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)銷售大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；終端消費(fèi)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)