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策略摘要
　　中性：前期停車裝置陸續(xù)開車重啟，整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提升。尿素下游需求繼續(xù)走弱，各地追肥需求推進(jìn)緩慢，農(nóng)業(yè)需求逐漸結(jié)束，工業(yè)需求板材淡季開工率下降，復(fù)合肥開工率小幅回升，但維持剛需采購。上游企業(yè)庫存延續(xù)累庫，預(yù)售訂單天數(shù)維持偏弱。預(yù)計(jì)尿素維持偏弱震蕩為主。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　市場：七月二十五日，尿素主力收盤1991元/噸（ -17 ）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2140元/噸（ 10 ）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2130元/噸（ 20 ）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2160元/噸（ 20 ）；小塊無煙煤1070元/噸（ 0 ），尿素成本1754元/噸（ 0 ），出口窗口-36元/噸（ -20 ）。
　　供應(yīng)端：截至七月二十六日，企業(yè)產(chǎn)能利用率83.09%（0.18%）。樣本企業(yè)總庫存量為34.70萬噸（ 4.48 ），港口樣本庫存量為12.30萬噸（ -1.70 ）。
　　需求端：截至七月二十六日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率34.68%（0.54%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為69.91%（10.65%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.29日（ 0.05 ）。
　　中性：七月二十五日，前期停車裝置陸續(xù)開車重啟，整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提升。尿素下游需求繼續(xù)走弱，各地追肥需求推進(jìn)緩慢，農(nóng)業(yè)需求逐漸結(jié)束，工業(yè)需求板材淡季開工率下降，復(fù)合肥開工率小幅回升，但維持剛需采購。上游企業(yè)庫存延續(xù)累庫，預(yù)售訂單天數(shù)維持偏弱。預(yù)計(jì)尿素維持偏弱震蕩為主。
　　■策略
　　中性：前期停車裝置陸續(xù)開車重啟，整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提升。尿素下游需求繼續(xù)走弱，各地追肥需求推進(jìn)緩慢，農(nóng)業(yè)需求逐漸結(jié)束，工業(yè)需求板材淡季開工率下降，復(fù)合肥開工率小幅回升，但維持剛需采購。上游企業(yè)庫存延續(xù)累庫，預(yù)售訂單天數(shù)維持偏弱。預(yù)計(jì)尿素維持偏弱震蕩為主。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況