>> 方正中期期貨-股票期權市場全景數(shù)據(jù)報告-240725
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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| 4774KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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【行情復盤】
7月25日，兩市延續(xù)弱勢。截至收盤，上證指數(shù)跌0.52%,深成指跌0.22%,創(chuàng)業(yè)板指跌0.39%?？苿?chuàng)50漲0.08%。在資金方面，滬深兩市成交額為5886億。
【市場邏輯】
兩市繼續(xù)回調(diào)，期權各標的多數(shù)下跌，權重領跌。在期權隱波方面，各標的隱波小幅走高。目前各標的期權隱波整體處于相對低位，50、300期權隱波處于歷史最低位附近，500ETF、科創(chuàng)50、中證1000指數(shù)期權隱波處于歷史均值上方。隱波走勢與實際波動率背離。此外，各期權合成標的幾近收平，期權市場整體情緒中性偏謹慎。
操作策略上，短線市場偏弱，期權中小盤標的日內(nèi)波動有望維持高位，隱波與標的走勢預計延續(xù)負相關。短線仍建議做多創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、中證1000等期權波動率，但反彈上漲時要注意深度虛值期權的隱波回落風險。
中長期來看，各大指數(shù)估值處于歷史低位，政策利好頻出，下方空間有限，但上漲壓力也較大，建議賣出淺實值看跌期權。持有現(xiàn)貨或期貨多頭的投資者，則可賣出虛值看漲期權，構建備兌策略，以降低持倉成本增厚利潤為主。
【交易策略】
科創(chuàng)板50、中證1000、中證500、創(chuàng)業(yè)板：做多波動率
上證50、滬深300、深100：賣看跌，備兌，合成多頭
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