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事項：
　　2024年7月24日特斯拉發(fā)布2024年Q2季度報告，并召開業(yè)績說明會。公司2024Q2季度報告時間從2024年4月1日至2024年6月30日。
　　評論：
　　1.業(yè)績概覽：2024Q2總收入255億美元，環(huán)比+19.71%，同比+2.30%；24Q2毛利為45.78億美元，同比增長0.99%；毛利率為17.95%，高于24Q1的17.4%并低于2023年同期（18.19%）。non GAAP凈利潤18.12億美元，同比下滑42%。non GAAP每股收益為0.52美元，同比降低43%。
　　2.營收按業(yè)務(wù)劃分：（1）汽車收入又可細分為汽車銷售、汽車信用監(jiān)管、汽車租賃三大業(yè)務(wù)，汽車業(yè)務(wù)線實現(xiàn)營收198.78億美元，同比減少6.54%。其中汽車銷售實現(xiàn)營收185.3億美元，同比減少9.25%，汽車監(jiān)管信用實現(xiàn)營收8.90億美元，同比增加215.60%，汽車租賃實現(xiàn)營收4.58億美元，同比減少19.22%。毛利分別為25.68、8.90、2.13億美元，毛利率分別為13.86%、100%、46.51%。（2）儲能發(fā)電業(yè)務(wù)線實現(xiàn)營收30.14億美元，同比增長99.73%。實現(xiàn)毛利7.40億美元，同比增長166.19%，毛利率為24.55%。（3）服務(wù)和其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收26.08億美元，同比增長21.30%。毛利1.67億美元，同比增加0.6%，毛利率為6.40%。
　　3.新車型推出：特斯拉預(yù)計24Q3的汽車產(chǎn)量將超過Q2，24H2仍在增加Cybertruck和Model 3的產(chǎn)量，并且將受到原材料和成品關(guān)稅不同程度的影響。Cybertruck有望在24年底實現(xiàn)盈利，而低成本汽車計劃也在推進中，預(yù)計將于2025年H1開始生產(chǎn)并交付。
　　4.能源和儲存：公司24Q2儲能部署量達到歷史最高水平，達到了創(chuàng)紀(jì)錄的9.4吉瓦時（GWh）。能源生成和儲存利潤也在24Q2達到了歷史最高水平。收入同比增長了99.73%，Megapack和Powerwall都做出了貢獻，儲能積壓訂單強勁。4680電池在24Q2產(chǎn)量大幅增長，比Q1多交付了51%的電池，同時生產(chǎn)成本顯著降低。儲能業(yè)務(wù)潛力巨大，公司正在美國擴產(chǎn)，同時在中國建立一個超級工廠，這將使公司未來的產(chǎn)量達2、3倍。
　　5.機器人：Optimus已經(jīng)在公司的工廠中執(zhí)行任務(wù)，公司預(yù)計25年初開始限量生產(chǎn)第一代Optimus，并專供特斯拉使用。公司預(yù)計到25年底，特斯拉工廠將生產(chǎn)數(shù)千臺Optimus機器人并執(zhí)行有用的任務(wù)。26年公司將大幅增加產(chǎn)量，并將向外部客戶提供Optimus二代機器人。
　　6. FSD與Robotaxi：公司預(yù)計FSD24年底將在歐盟與中國獲批。FSDVersion12.5的參數(shù)是Version 12.4的5倍，可監(jiān)控駕駛員的眼球活動。公司不久后將推出太陽鏡駕駛功能，24年底前可能實現(xiàn)無監(jiān)督的FSD。Robotaxi推遲至10月10日發(fā)布，25年可上路。Roadster跑車生產(chǎn)預(yù)計將于25年開始。
　　7. DOJO：公司必須讓Dojo運作起來以確保公司擁有所需的訓(xùn)練能力。
　　8.自由現(xiàn)金流與資本支出：公司24Q2恢復(fù)了13億美元的正自由現(xiàn)金流。盡管本季度進行了重組支出，但公司在本季度結(jié)束時擁有超過300億美元的現(xiàn)金和投資。資本支出Q2雖環(huán)比下降，但伴隨著增加AI投入以推出50KGPU集群上線，公司預(yù)計24年資本支出將超100億美元。
　　風(fēng)險提示：
　　銷量不及預(yù)期；新車型推出不及預(yù)期；FSD與AI相關(guān)項目推進不及預(yù)期；儲能業(yè)務(wù)進展不及預(yù)期。