>> 民生證券-流動性跟蹤周報：DR007上行至1.92%-240727
| 上傳日期： |
2024/7/28 |
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| 1058KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚逸鳴 |
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7.29-8.2資金面關(guān)注因素：
?。?）逆回購到期9847.5億元；（2）政府債凈繳款2023億；（3）同業(yè)存單到期2444億元。
7.22-7.26公開市場情況：
7.22-7.26，公開市場凈投放-683億元。7天逆回購?fù)斗?848億元，到期11830億元，國庫現(xiàn)金定存到期700億元，CBS到期50億元。
7.22-7.26貨幣市場利率變動：
貨幣市場利率走勢：（1）DR001下行16.5BP至1.7%，DR007上行5.1BP至1.92%，R001下行15.2BP至1.76%，R007上行7.5BP至1.98%；（2）CD:1M下行2.6BP至1.84%，CD:3M下行2BP至1.89%，CD:6M上行8.2BP至2.05%，CD(股份行):9M下行0BP至1.96%，CD(股份行):1Y下行6.8BP至1.92%。
銀行間質(zhì)押式回購日均成交額64225億元，比07/15-07/19增加3192億元。其中，R001日均成交額55139億元，平均占比85.9%；R007日均成交額7122億元，平均占比11.1%。上交所新質(zhì)押式國債回購日均成交額為17675億元，比07/15-07/19增加419億元。其中，GC001日均成交額15253億元，平均占比86.4%；GC007日均成交額1793億元，平均占比10.1%。
7.22-7.26同業(yè)存單一級市場跟蹤：
07/22-07/26四類主要銀行同業(yè)存單發(fā)行總額為7977億元，凈融資額為217億元，對比07/15-07/19主要銀行發(fā)行總額7371億元，凈融資額1693億元，發(fā)行規(guī)模增加，凈融資額減少。分主體來看，城商行發(fā)行規(guī)模最高，國有凈融資額最高。分期限看，1Y存單發(fā)行規(guī)模最高，1Y存單凈融資額最高。從發(fā)行成功率來看，國有行、3M、AA發(fā)行成功率最高，發(fā)行成功率分別為99%、90%、90%。
各期限發(fā)行利率分化，1M、3M、6M、9M（股份行）、1Y（股份行）發(fā)行利率分別變動-2.6BP、-2BP、8.2BP、0BP、-6.8BP至1.8%、1.9%、2.1%、2%、1.9%。各主體發(fā)行利率下行，股份行、國有行、城商行、農(nóng)商行1Y同業(yè)存單發(fā)行利率分別變動-6.8BP、-6.3BP、-5.2BP、-7.3BP至1.9%、1.9%、2%、2%。
各主體發(fā)行利差分化，各期限利差分化，此外，股份行1YCD與R007的利差變動-14.26BP至-5.34BP，1YCD與R001的利差變動8.37BP至16.11BP。
1YCD-1年期MLF利差變動13.2BP至-37.8BP。
7.22-7.26同業(yè)存單二級市場跟蹤：
1M、3M、6M、9M、1Y存單收益率分別變動-4.88BP、-3.8BP、-5.07BP、-6.55BP、-6.5BP至1.77%、1.82%、1.88%、1.9%、1.9%。股份行、國有行、農(nóng)商行1Y存單收益率分別變動-6.73BP、-6.75BP、-6.31BP至1.91%、1.89%、1.95%。
主體利差分化、等級利差分化、期限利差分化。此外，“1YCD–1YMLF”利差變動13.27BP至-39.47BP，“1YCD-10Y國債”利差變動-0.03BP至28.91BP。
風(fēng)險提示：政策不確定性；基本面變化超預(yù)期。
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