>> 民生證券-鋼鐵行業(yè)周報：設(shè)備更新和消費品以舊換新提振板材消費預(yù)期-240727
| 上傳日期： |
2024/7/28 |
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| 2493KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱祖學(xué),任恒,孫二春 |
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價格：本周鋼材價格下跌。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3220元/噸，較上周環(huán)比-3.6%，熱軋3.0mm價格為3530元/噸，較上周環(huán)比-3.0%。本周原材料價格下跌，港口鐵礦石價格下跌；焦炭價格持穩(wěn)；廢鋼價格下跌。
利潤：本周螺紋鋼利潤下滑。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周-82元/噸，-38元/噸和+3元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周下滑。
產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑，五大鋼材廠庫周環(huán)比回升、社庫周環(huán)比下滑。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量875萬噸，周環(huán)比降8.51萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減7.85萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比降0.66萬噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)6.78萬噸至216.69萬噸。分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為195.36萬噸、21.33萬噸，周環(huán)比分別-4.98萬噸、-1.8萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比降7.29萬噸至1268.95萬噸，鋼廠總庫存487.84萬噸，周環(huán)比增7.83萬噸，其中，螺紋鋼社庫降11.98萬噸，廠庫增1.65萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量227.02萬噸，周環(huán)比降4.42萬噸，本周建筑鋼材成交日均值10.33萬噸，周環(huán)比下降10.48%。
投資建議：設(shè)備更新和消費品以舊換新提振板材消費預(yù)期。國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，涉及船舶、貨車、農(nóng)業(yè)機械、家電等領(lǐng)域，有望提振板材消費預(yù)期。短期基本面來看，當(dāng)前需求淡季特征明顯，其中建材消費下滑幅度更大。供應(yīng)端，本周五大鋼材品種供應(yīng)周環(huán)比降8.51萬噸。庫存方面，本周社庫小幅降庫、廠庫出現(xiàn)壘庫。整體看，目前鋼材基本面供需雙弱，關(guān)注設(shè)備更新和消費品以舊換新帶來的板材標(biāo)的投資機會。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：中信特鋼、甬金股份、翔樓新材；3）管材標(biāo)的：久立特材、武進(jìn)不銹、友發(fā)集團(tuán)。建議關(guān)注：高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。
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