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投資要點(diǎn)
　　農(nóng)機(jī)政策：設(shè)備報廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)提升，推動農(nóng)機(jī)行業(yè)需求向上
　　2024年以來，國家已多次發(fā)布重要新政推動農(nóng)機(jī)行業(yè)發(fā)展
　　1）大規(guī)模設(shè)備更新政策：7月25日，兩部委推印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》。指出報廢20馬力以下拖拉機(jī)，單臺最高報廢補(bǔ)貼額由1000元提高到1500元；報廢聯(lián)合收割機(jī)、播種機(jī)等并新購置同種類機(jī)具，在現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)上，按不超過50%提高報廢補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)；報廢并更新購置采棉機(jī)，單臺最高報廢補(bǔ)貼額由3萬元提高到6萬元。有望推動行業(yè)小馬力拖拉機(jī)、收割機(jī)、采棉機(jī)等報廢更新的潛在需求提升。
　　 2）新一輪3年農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼政策：6月4日，國家發(fā)布《2024—2026年農(nóng)機(jī)購置與應(yīng)用補(bǔ)貼實(shí)施意見》。將提高部分重點(diǎn)機(jī)具補(bǔ)貼額，測算比例從30%提高到35%。區(qū)域內(nèi)嚴(yán)重不足的測算比例最高不得超過40%。對輪式拖拉機(jī)（除動力換擋、無級變速檔次外）的補(bǔ)貼比例不超過15%，保有量明顯過多、技術(shù)落后的不超過10%。新一輪政策更強(qiáng)調(diào)扶優(yōu)扶強(qiáng)、優(yōu)機(jī)優(yōu)補(bǔ)，將帶來農(nóng)機(jī)格局向頭部集中。
　　3）2024年農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼金額：財政部副部長王東偉4月22日在國新辦發(fā)布會上表示，2024年安排246億元（2023年為236億元，同比增長4%，創(chuàng)歷史新高）支持農(nóng)機(jī)購置與應(yīng)用補(bǔ)貼，加力實(shí)施農(nóng)機(jī)報廢更新。我國社會農(nóng)機(jī)購置投入與農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼變動具有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，隨著2024年新一輪農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼政策的落地，推動農(nóng)機(jī)購置需求趨勢向上。
　　 ——農(nóng)機(jī)行業(yè)受政策周期的影響較大。農(nóng)機(jī)作為農(nóng)業(yè)強(qiáng)國的基石，且農(nóng)業(yè)關(guān)系到糧食安全的重要國家戰(zhàn)略，有望持續(xù)受益國家政策的持續(xù)大力支持。
　　農(nóng)機(jī)行業(yè)：全球萬億級市場，競爭格局向頭部集中
　　1）市場空間：據(jù)FactMr數(shù)據(jù)，隨著以中國為代表的亞太地區(qū)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的發(fā)展，全球農(nóng)機(jī)市場呈增長態(tài)勢，2022年全球農(nóng)機(jī)市場規(guī)模達(dá)到1620億美元（萬億級人民幣市場），同比增長3%。我國作為全球農(nóng)機(jī)第一制造和消費(fèi)大國，擁有著巨大的農(nóng)機(jī)市場規(guī)模，為農(nóng)機(jī)設(shè)備提供巨大的需求空間。
　　2）競爭格局：全球格局——21年CR4=40.8%，歐美日龍頭壟斷中高端市場。國內(nèi)格局分散——21年CR4=11%；隨大馬力、海外需求提升、政策因素、國標(biāo)切換等影響，競爭格局未來將向頭部集中。
　　投資建議：重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)的龍頭公司
　　重點(diǎn)推薦：一拖股份、濰柴動力、中聯(lián)重科。重點(diǎn)關(guān)注：威馬農(nóng)機(jī)、星光農(nóng)機(jī)等。
　　風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期；農(nóng)機(jī)下游需求低于預(yù)期。