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核心觀點(diǎn)
　　宏觀：出口鏈處于何種位置？二元框架+三重定位（區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、出海進(jìn)度）定位出口鏈當(dāng)前位置
　　地區(qū)維度：美國去庫結(jié)束&新興市場(chǎng)成長→海外利率敏感行業(yè)→歐美整體復(fù)蘇
　　產(chǎn)業(yè)維度：周期復(fù)蘇賽道→需求成長賽道→產(chǎn)品形態(tài)變化or技術(shù)變革賽道
　　中觀：如何做行業(yè)比較？景氣為矛、出海為盾：
　　美國庫存擾動(dòng)緩解【發(fā)達(dá)市場(chǎng)最接近終端的品種：工具類】
　　海外利率敏感行業(yè)【美國地產(chǎn)及后周期：工具類；制造業(yè)投資周期：工程機(jī)械、通用機(jī)械等資本品】
　　新興市場(chǎng)持續(xù)成長【工程機(jī)械、通用機(jī)械、紡服設(shè)備等資本品；衣食住行相關(guān)剛需品eg摩托車等】
　　新產(chǎn)品新技術(shù)滲透【工程機(jī)械電氣化，叉車鋰電化，園林工具鋰電化，電動(dòng)工具無繩化，數(shù)碼印花設(shè)備】
　　微觀：尋找長中短期的合力
　　【工具類】：“北美地產(chǎn)復(fù)蘇+未來補(bǔ)庫+產(chǎn)品升級(jí)“為矛；”前瞻海外產(chǎn)能”為盾→對(duì)美出口的確定性，重點(diǎn)推薦【巨星科技】、【泉峰控股】；關(guān)注【創(chuàng)科實(shí)業(yè)】
　　【工程機(jī)械】：周期性和成長性皆向上的新興市場(chǎng)“賣水人”，強(qiáng)β+強(qiáng)α的交匯下醞釀全球巨頭的沃土；重點(diǎn)推薦【三一重工】、【徐工機(jī)械】、【中聯(lián)重科】、【柳工】、【山推股份】、【恒立液壓】、【杭叉集團(tuán)】、【安徽合力】；持續(xù)推薦【濰柴動(dòng)力】、【浙江鼎力】、【三一國際】、【諾力股份】等
　　【船舶】：重點(diǎn)推薦【中國船舶】、【中船防務(wù)】、【中國重工】、【中國動(dòng)力】
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、渠道補(bǔ)庫速度可能低于預(yù)期：零售商可能對(duì)未來需求判斷審慎，或影響訂單規(guī)模和下單速度，進(jìn)而影響公司收入確認(rèn)；
　　2、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)：公司產(chǎn)品面臨一定關(guān)稅，若有調(diào)整會(huì)對(duì)公司經(jīng)營造成影響；
　　3、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：上游原材料含有大宗商品，價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)對(duì)公司盈利造成影響；
　　4、海外需求不及預(yù)期：海外消費(fèi)環(huán)境將對(duì)出口類企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，使得企業(yè)業(yè)績或不及預(yù)期。