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事項：
　　統(tǒng)計局公布7月社零數(shù)據(jù)，1-7月份，社會消費品零售總額27.37億元，同比增長3.5%。單7月份，社會消費品零售總額3.78億元，同比增長2.7%。
　　國信零售觀點：維持板塊“優(yōu)大于市”評級。7月社零整體較為平淡，從品類結構來看，延續(xù)了此前必選消費品穩(wěn)定，可選消費品承壓的態(tài)勢，在當前促銷費政策積極推進落地背景下，未來消費力仍有較大釋放空間。短期來看，我們仍建議尋找結構性投資機會，配合政策主題熱點抓取個股相對收益；中長期繼續(xù)沿著前景相對明確的國貨崛起及出海拓展等主線方向布局。具體來看：1）美容護理：充分調整之后部分標的估值吸引力正在逐步顯現(xiàn)，頭部國貨憑借強產(chǎn)品力及全渠道布局能力在上半年展現(xiàn)了強勁的增長韌性。推薦珀萊雅、丸美股份、潤本股份、上美股份、巨子生物等；2）跨境電商：海外消費需求仍處于相對高位，短期雖有國際貿(mào)易環(huán)境變化等不穩(wěn)定因素，但龍頭企業(yè)通過精細化的運營布局，有望在行業(yè)錘煉中獲取更高的市場份額。推薦：小商品城、安克創(chuàng)新、賽維時代等；3）黃金珠寶：短期金價波動對終端消費需求的釋放存在擾動，但長期黃金品類保值+配飾的雙重屬性將在當前消費環(huán)境下進一步突顯，推薦：菜百股份、老鳳祥、周大生等；4）線下零售：龍頭企業(yè)積極應對性價比消費趨勢變化開展轉型，同時也借助外部合作方以及資本工具積極探索新增長驅動，推薦：名創(chuàng)優(yōu)品、重慶百貨、百聯(lián)股份等。
　　風險提示：
　　消費復蘇不及預期；行業(yè)低價競爭加劇影響盈利能力；品牌企業(yè)新品推出不及預期等。