>> 財通證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)7月畜禽養(yǎng)殖跟蹤月報：豬價震蕩向上，雞苗價格較快回升-240817
| 上傳日期： |
2024/8/17 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
余劍秋 |
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此報告為加密報告 |
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生豬養(yǎng)殖：豬價整體向上，產(chǎn)能回補較慢。供應整體偏緊，推動豬價上行，壓欄有所增加但影響整體有限；需求端暫無好轉(zhuǎn)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，7月生豬均價為18.65元/kg，月環(huán)比+2.78%，月同比+30.01%。7月出欄均重整體震蕩，根據(jù)涌益咨詢，7月全國平均商品豬出欄體重為125.53kg，月環(huán)比-0.51%。7月行業(yè)產(chǎn)能有所增加。由于夏季高溫高濕天氣，以及養(yǎng)殖模式結(jié)構(gòu)的改變，中小規(guī)模養(yǎng)殖戶補欄情緒較為有限，南方部分中大型養(yǎng)殖場進行適當產(chǎn)能補充，整體產(chǎn)能回補幅度較小。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，7月能繁母豬存欄量較6月環(huán)比+1.11%，其中規(guī)模場環(huán)比+1.14%，中小散環(huán)比+0.20%。根據(jù)涌益咨詢，7月能繁母豬存欄量較6月環(huán)比+1.79%。仔豬價格高位震蕩，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，7月仔豬均價43.92元/kg，月環(huán)比+0.79%，月同比+37.77%。7月上市公司生豬出欄量有所上行，生豬養(yǎng)殖行業(yè)15家上市企業(yè)7月合計出欄生豬1237萬頭，同比+1.75%。
白羽肉雞養(yǎng)殖：商品代苗價較快回升，祖代海外品種正常引進。7月雞苗價格沖高后小幅下滑，毛雞保持震蕩上行趨勢。1）根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月末，白羽肉雞商品代雞苗價格為3.20元/羽，7月均價為2.55元/羽，環(huán)比6月上漲19.78%。2）根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月末，毛雞成交價為3.79元/斤，7月均價為3.66元/斤，環(huán)比6月上漲4.21%。
投資建議：生豬養(yǎng)殖方面，預計豬價8月震蕩上行（供應壓力持續(xù)緩解，需求環(huán)比改善）；產(chǎn)能回補較慢（企業(yè)現(xiàn)金流壓力增加明顯，缺乏補欄窗口）；價格周期反轉(zhuǎn)，上行周期價格高度及持續(xù)時長有望超預期，仍然建議配置生豬養(yǎng)殖。相關標的：牧原股份、溫氏股份、新五豐、巨星農(nóng)牧等。白羽雞養(yǎng)殖方面，毛雞出欄時間的高溫天氣影響將逐步減弱，出現(xiàn)陸續(xù)補欄，并且毛雞價格出現(xiàn)小幅上調(diào)提振雞苗市場，我們認為隨著豬周期反轉(zhuǎn)，豬價有望拉動毛雞價格上行。相關標的：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等
風險提示：畜禽價格波動風險，食品安全風險，動物疾病不確定風險，極端災害風險，飼料原材料波動風險
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