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價(jià)格：本周鋼材價(jià)格下跌。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價(jià)格為3120元/噸，較上周環(huán)比-3.1%，熱軋3.0mm價(jià)格為3130元/噸，較上周環(huán)比-7.9%。本周原材料價(jià)格下跌，港口鐵礦石價(jià)格下跌；焦炭價(jià)格下跌；廢鋼價(jià)格下跌。
　　利潤：本周螺紋鋼利潤回升。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周+74元/噸，-53元/噸和+11元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周回升。
　　產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑，五大鋼材廠庫周環(huán)比下滑、社庫周環(huán)比下滑。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量778萬噸，周環(huán)比降5.53萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減2.36萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比降3.17萬噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)2.17萬噸至166.37萬噸。分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為148.2萬噸、18.17萬噸，周環(huán)比分別-2.17萬噸、0萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會(huì)總庫存周環(huán)比降16.83萬噸至1234.01萬噸，鋼廠總庫存464.94萬噸，周環(huán)比降5.82萬噸，其中，螺紋鋼社庫降26.08萬噸，廠庫降3.51萬噸。表觀消費(fèi)量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量195.96萬噸，周環(huán)比升5.2萬噸，本周建筑鋼材成交日均值9.49萬噸，周環(huán)比下降9.11%。
　　投資建議：供需雙弱，品種分化。本周長材、板材消費(fèi)分化，長材消費(fèi)逐步企穩(wěn)回升，隨著前期價(jià)格大跌后，下游施工企業(yè)也開始低價(jià)采購，同時(shí)9月旺季需求預(yù)期仍在，驅(qū)動(dòng)建材需求邊際回升，本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量195.96萬噸，周環(huán)比升5.2萬噸，但板材消費(fèi)環(huán)比仍在下滑。供應(yīng)層面，本周鋼廠減產(chǎn)幅度減緩，隨著鋼廠利潤趨穩(wěn)，鋼廠減產(chǎn)最快的時(shí)期或已過去。庫存層面，廠庫、社庫繼續(xù)降庫，廠庫下降主要由于供應(yīng)端減產(chǎn)所致。整體看，當(dāng)前鋼材基本面供需雙弱，品種分化，期待9月旺季預(yù)期帶來基本面邊際變化。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：中信特鋼、甬金股份、翔樓新材；3）管材標(biāo)的：久立特材、武進(jìn)不銹、友發(fā)集團(tuán)。建議關(guān)注：高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價(jià)大幅下跌；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。