>> 華源證券-有色金屬行業(yè)能源金屬&新材料周報：碳酸鋰持續(xù)探底，關(guān)注軟磁和銅合金材料的主題機會-240818
| 上傳日期： |
2024/8/18 |
大小： |
2549KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
田源,田慶爭,項祈瑞 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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能源金屬方面，價格整體呈弱勢運行趨勢。鋰：本周，碳酸鋰價格下跌6.29%至75200元/噸，氫氧化鋰價格下跌3.76%至74200元/噸，近期市場偏弱運行。供給端，碳酸鋰產(chǎn)量自年初以來穩(wěn)步攀升，7月產(chǎn)量略有下降；需求端，補庫行情結(jié)束，部分下游庫存足夠滿足生產(chǎn)需求，長協(xié)客供穩(wěn)定下現(xiàn)貨成交相對清淡。過剩格局下預計后續(xù)價格偏弱運行。建議關(guān)注：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、永興材料。
鈷：海外MB鈷價下跌為11.38美元/磅，國內(nèi)電鈷價格下跌為17.00萬元/噸，硫酸鈷下跌為2.90萬元/噸，價格弱勢運行。供給方面，部分企業(yè)產(chǎn)量爬坡，產(chǎn)量供應較為充足；需求方面，固定供給量開始交付，但終端需求復蘇延遲，供給過剩格局難以改變。鈷鹽受三元排產(chǎn)價格走弱，市場采買表現(xiàn)僵持。建議關(guān)注：騰遠鈷業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)。
鎳錳：本周硫酸錳價格下跌為0.61萬元/噸，硫酸鎳價格持平為2.78萬元/噸，近期價格震蕩運行。供給端，由于價格快速下跌部分鹽廠呈現(xiàn)利潤倒掛情況，鎳鹽廠挺價心態(tài)較強；需求端，企業(yè)剛需備庫完成，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)冷清，三元需求7-8月有望恢復，但成本端鎳價下行較快導致下游觀望為主。等待去庫后價格或有所反彈，但低價鎳成本抑制上行空間。
稀土永磁：本周氧化鐠釹上漲2.94%至38.5萬元/噸，氧化鏑上漲1.73%至176萬元/噸，氧化鋱上漲4.33%至542.5萬元/噸，近期市場止跌反彈。北方稀土8月掛牌價環(huán)比持平，下游訂單有所恢復，同時受利好消息和礦端供應減產(chǎn)，預計后市偏強震蕩運行。建議關(guān)注：中國稀土、北方稀土、金力永磁、中科三環(huán)。
新材料方面，從景氣度角度，持續(xù)看好軟磁和銅合金賽道。軟磁材料：持續(xù)受益電子電力行業(yè)發(fā)展趨勢，電力方面，新能源和電網(wǎng)投資景氣度持續(xù)傳導，合金軟磁粉芯站穩(wěn)光儲電車樁終端應用，非晶合金受益配電變壓器景氣度及海外出口需求；電子方面，AI算力產(chǎn)業(yè)推動高性能軟磁材料需求釋放，高功率低損耗的芯片電感在算力顯卡得到應用拓展。銅合金材料：基本盤受益順周期經(jīng)濟復蘇，算力產(chǎn)業(yè)趨勢下銅纜、銅連接器有望創(chuàng)造增量需求，GB200產(chǎn)業(yè)鏈逐步催化。建議關(guān)注：沃爾核材、鉑科新材、悅安新材、云路股份。
風險提示：下游復產(chǎn)不及預期風險，國內(nèi)房地產(chǎn)需求不振的風險，美聯(lián)儲加息幅度超預期風險，新能源汽車增速不及預期風險，海外地緣政治風險
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