>> 申萬宏源-廣電計量(002967)24H1業(yè)績符合預(yù)期，經(jīng)營效率拐點初現(xiàn)-240822
| 上傳日期： |
2024/8/23 |
大小： |
500KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉建偉,王珂,李蕾 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
公司發(fā)布2024年中報，業(yè)績符合預(yù)期。2024H1實現(xiàn)營收13.4億元，yoy+9.2%；歸母凈利潤0.8億元，yoy+32.5%。其中24Q2收入7.6億元，yoy+10.2%，歸母凈利潤0.8億，yoy+25%。落在此前預(yù)告中樞，業(yè)績符合預(yù)期。
分產(chǎn)品：24H1集成電路快速增長，生命科學(xué)盈利逐步改善。2024年上半年，①計量服務(wù)：營業(yè)收入3.4億，yoy+3.35%，毛利率46.08%，yoy-1.46pct。計量業(yè)務(wù)持續(xù)強化市場拓展，在市場競爭加劇情況下保持業(yè)務(wù)量穩(wěn)定增長；但受廣州總部基地搬遷等因素影響，產(chǎn)值有所滯后。②可靠性與環(huán)境試驗：營業(yè)收入3.2億，yoy+5.38%，毛利率44.47%，yoy -1.22pct。特殊行業(yè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)恢復(fù)增長，訂單開發(fā)取得突破，但合同執(zhí)行周期相對較長影響部分產(chǎn)值滯后；汽車新能源業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。③集成電路測試與分析：營業(yè)收入1.1億，yoy+39.80%，毛利率48.05%，yoy +2.66pct。大客戶開發(fā)成效顯著，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品供應(yīng)鏈安全專項服務(wù)持續(xù)突破。④電磁兼容檢測：營業(yè)收入1.5億，yoy+7.95%，毛利率45.79%，yoy -2.21pct。在市場競爭加劇情況下保持業(yè)務(wù)量穩(wěn)定增長，航空機載業(yè)務(wù)簽單較快增長，新獲醫(yī)療器械注冊檢國家級CMA資質(zhì)。⑤生命科學(xué)：營業(yè)收入2.3億，yoy+7.79%，毛利率39.52%，yoy +9.55pct。生態(tài)環(huán)境業(yè)務(wù)大項目開發(fā)取得積極成效，食品檢測業(yè)務(wù)中標(biāo)多個省市級食品抽檢項目。公司關(guān)閉部分食品檢測、生態(tài)環(huán)境檢測實驗室，加強短板業(yè)務(wù)的整改和優(yōu)化。⑥EHS評價服務(wù)：營業(yè)收入0.5億，yoy-2.42%，毛利率0.49%，yoy -16.92pct。⑦其他：營業(yè)收入1.5億，yoy+23.24%。
公司圍繞以利潤為中心的經(jīng)營策略，提升運營效率，強化短板，毛利率、凈利率有所提升。24H1公司毛利率41.9%，同比+0.3pct。24H1歸母凈利率5.9%，同比+1.0pct。24Q2歸母凈利率10.4%，同比+1.2pct。24H1期間費用率36.1%，同比-1.3pct。其中：1）銷售費用率16.8%，同比-0.1pct；2）管理費用率：7.7%，同比-0.1pct；3）研發(fā)費用率：11.3%，同比-0.7pct；4）財務(wù)費用率：0.3%，同比-0.4pct。
維持盈利預(yù)測，維持“買入”評級。公司股權(quán)激勵推出，公司經(jīng)營效率拐點初現(xiàn)，我們維持盈利預(yù)測，我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別2.97/3.97/5.30億元，當(dāng)前股價（2024/08/22）對應(yīng)PE分別為23/17/13倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：檢驗檢測行業(yè)創(chuàng)新能力和品牌競爭力不強，政策和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)變動風(fēng)險，市場競爭加劇風(fēng)險，資產(chǎn)減值風(fēng)險等。
|
|
