>> 光大證券-中百集團(tuán)(000759)2024年半年報點(diǎn)評：推進(jìn)不同業(yè)態(tài)重組整合，有望盡快減虧-240827
| 上傳日期： |
2024/8/27 |
大?。?/td>
| 810KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
姜浩,田然 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司1H2024營收同比減少9.54%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1.42億元
8月23日，公司公布2024年半年報：1H2024實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.11億元，同比減少9.54%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1.42億元（上年同期為-0.20億元），折合成全面攤薄EPS為-0.21元，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-1.53億元，上年同期為-0.26億元。
單季度拆分來看，2Q2024實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.50億元，同比減少12.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1.17億元（上年同期為-0.16億元），折合成全面攤薄EPS為-0.17元，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-1.37億元。
公司1H2024綜合毛利率下降3.10個百分點(diǎn)，期間費(fèi)用率下降0.45個百分點(diǎn)
1H2024公司綜合毛利率為21.79%，同比下降3.10個百分點(diǎn)。單季度拆分來看，2Q2024公司綜合毛利率為21.59%，同比下降3.57個百分點(diǎn)。
1H2024公司期間費(fèi)用率為23.56%，同比下降0.45個百分點(diǎn)，其中，銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為18.30%/4.25%/0.95%/0.06%，同比分別變化-0.64/+0.20/+0.12/-0.13個百分點(diǎn)。2Q2024公司期間費(fèi)用率為26.02%，同比上升1.51個百分點(diǎn)，其中，銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為19.98%/4.87%/1.10%/0.06%，同比分別變化+0.64/ +0.88/ +0.12/-0.13個百分點(diǎn)。
上半年關(guān)閉門店28家，推進(jìn)不同業(yè)態(tài)重組整合
1H2024公司關(guān)閉門店28家，截至2024年6月底，公司門店共計1686家，其中，大賣場及綜合超市192家、社區(qū)超市及便利店1470家、百貨購物中心7家、電器專賣店17家；公司門店總經(jīng)營面積約165萬平方米。2024年上半年公司推進(jìn)社超業(yè)態(tài)重組整合，將社區(qū)超市業(yè)態(tài)平移至中百便利店。推進(jìn)物流資源集約管理，中百物流全面接管重慶物流園，深化拓展成渝地區(qū)三方業(yè)務(wù)，以倉配業(yè)務(wù)逐步置換現(xiàn)有租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升存量資產(chǎn)運(yùn)營效益。
下調(diào)盈利預(yù)測，下調(diào)至“增持”評級
公司利潤表現(xiàn)相對承壓，主要是由于公司毛利率同比下滑，導(dǎo)致公司盈利能力相對承壓，我們下調(diào)對公司2024/2025年EPS的預(yù)測至-0.24/ -0.11元（原值為0.04/0.05元），新增對公司2026年EPS的預(yù)測-0.06元。公司推進(jìn)不同業(yè)態(tài)重組整合，有望逐步減虧，但整合效果尚待驗(yàn)證，公司未來盈利能力仍有較大不確定性，下調(diào)至“增持”評級。
風(fēng)險提示：股東減持風(fēng)險，門店升級改造效果未達(dá)預(yù)期，新業(yè)態(tài)發(fā)展不及預(yù)期。
|
|
