>> 開源證券-維峰電子(301328)公司信息更新報告：以工業(yè)連接器為基石，汽車及新能源業(yè)務蓬勃發(fā)展-240827
| 上傳日期： |
2024/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通 |
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2024H1公司業(yè)績符合預期，汽車及新能源連接器正增長，維持“買入”評級
公司公布2024年半年報，2024H1實現營業(yè)收入2.41億元，YoY-0.75%；歸母凈利潤0.47億元，YoY-36.73%；毛利率41.38%，同比下降0.87pcts。其中2024年單Q2實現營業(yè)收入1.4億元，YoY+9.5%，環(huán)比+39.9%；歸母凈利潤0.29億元，YoY+7.39%，環(huán)比+59.34%；毛利率44.48%，同比提升1.87pcts。公司2024H1業(yè)績符合預期，其中2024Q2公司主營工業(yè)連接器業(yè)務邊際回暖，汽車及新能源汽車業(yè)務收入持續(xù)增長?？紤]全球宏觀經濟放緩對工業(yè)連接器需求承壓，我們下調2024/2025/2026年業(yè)績預測，預計2024/2025/2026年歸母凈利潤為1.14/1.39/1.79億元（前值1.31/1.52/1.86億元），當前股價對應PE為31.8/26.1/20.2倍，我們看好公司長期發(fā)展，維持“買入”評級。
受行業(yè)周期及競爭影響工業(yè)收入下滑，汽車及新能源收入同比正增長
分產品看，2024H1公司工業(yè)連接器、汽車連接器和新能源連接器產品分別實現營業(yè)收入1.35/0.53/0.50億元，對應YOY為-14.02%/24.34%/27.61%；毛利率分別為43.27%/46.23%/30.52%，對應YOY分別為+2.56/-2.80/-8.86pcts。其中工業(yè)連接器收入下滑主要系行業(yè)周期調整及競爭加劇所致；汽車連接器收入提升主要系新能源汽車銷量持續(xù)增長，公司聚焦中低壓信號細分領域，主要應用于新能源汽車的三電系統；公司新能源連接器產品主要應用在太陽能及風能逆變系統，控股子公司合肥維峰來開拓長三角核心商圈的新能源類戰(zhàn)略客戶，有效增強和擴大了公司新能源類客戶黏性和規(guī)模。
以工業(yè)連接器為基石，汽車及新能源連接器為雙翼，多元化蓬勃發(fā)展
公司緊跟新能源和汽車行業(yè)的步伐，以工業(yè)控制連接器為基石，汽車及新能源連接器為雙翼，實現了多元化的發(fā)展布局。目前公司擁有17大產品系列，超過30,000個產品料號。此外，公司正積極開拓新的應用領域，把握細分市場蓬勃發(fā)展的連接器需求，增強公司的盈利能力。
風險提示：工業(yè)需求不及預期、汽車競爭格局加劇、技術創(chuàng)新不及預期
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