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策略摘要
　　MEG謹(jǐn)慎做多套保。當(dāng)前港口顯性庫存絕對(duì)量較低，同時(shí)隱性庫存整體不高，平衡表去庫下港口難累庫，價(jià)格低位買氣支撐仍存；海外供應(yīng)方面，7月中下旬以來沙特幾套裝置因缺氣停車，沙特貨源縮量明顯，另外北美南亞83萬噸的裝置因公用工程故障原因停車，此前市場(chǎng)預(yù)期的9月進(jìn)口大幅增量較難兌現(xiàn)，整體看來進(jìn)口壓力有限；國內(nèi)EG供應(yīng)方面，7月下旬以來煤制裝置檢修較多，煤頭供應(yīng)收縮，預(yù)計(jì)10月后回歸高位，近期盛虹降負(fù)，后續(xù)若乙烯供應(yīng)仍然存在問題也不排除100萬噸裝置停車的可能，預(yù)計(jì)三季度EG平衡表依然能夠維持去庫；需求端，8月下需求淡季將逐步過去，下游開機(jī)季節(jié)性拐點(diǎn)已現(xiàn)，同時(shí)三季度瓶片新投產(chǎn)計(jì)劃集中，預(yù)計(jì)聚酯絕對(duì)產(chǎn)量仍不低，剛需支撐尚可。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　EG現(xiàn)貨基差（基于2501合約）4元/噸（+5），乙二醇現(xiàn)貨基差偏強(qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤為-974元/噸（+92），煤制EG生產(chǎn)利潤為294元/噸（+14）。
　　庫存方面，本周一CCF主港庫存73.6萬噸（+7.8），上周主港集中到貨16萬噸，庫存明顯累積；周四隆眾主港庫存67.3萬噸（-1.1）本周計(jì)劃到港量偏少，預(yù)計(jì)港口顯性庫存將回落。
　　策略
　　MEG謹(jǐn)慎做多套保。當(dāng)前港口顯性庫存絕對(duì)量較低，同時(shí)隱性庫存整體不高，平衡表去庫下港口難累庫，價(jià)格低位買氣支撐仍存；海外供應(yīng)方面，7月中下旬以來沙特幾套裝置因缺氣停車，沙特貨源縮量明顯，另外北美南亞83萬噸的裝置因公用工程故障原因停車，此前市場(chǎng)預(yù)期的9月進(jìn)口大幅增量較難兌現(xiàn)，整體看來進(jìn)口壓力有限；國內(nèi)EG供應(yīng)方面，7月下旬以來煤制裝置檢修較多，煤頭供應(yīng)收縮，預(yù)計(jì)10月后回歸高位，近期盛虹降負(fù)，后續(xù)若乙烯供應(yīng)仍然存在問題也不排除100萬噸裝置停車的可能，預(yù)計(jì)三季度EG平衡表依然能夠維持去庫；需求端，8月下需求淡季將逐步過去，下游開機(jī)季節(jié)性拐點(diǎn)已現(xiàn)，同時(shí)三季度瓶片新投產(chǎn)計(jì)劃集中，預(yù)計(jì)聚酯絕對(duì)產(chǎn)量仍不低，剛需支撐尚可。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，下游需求不如超預(yù)期