>> 華泰期貨-鋅日報：社會庫存去化，鋅價震蕩運(yùn)行-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 564KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋅市場TC維持低位，礦端延續(xù)緊缺，且冶煉廠減產(chǎn)消息持續(xù)提振市場情緒，基本面上供應(yīng)問題對鋅價仍有支撐，仍需關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨之際下游實(shí)際需求的表現(xiàn)，建議逢低買入套保的思路對待。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-51.26美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降160元/噸至23960元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至25元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降170元/噸至23930元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至-5元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降160元/噸至23950元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至15元/噸。
期貨方面：8月29日滬鋅主力合約開于23915元/噸，收于24095元/噸，較前一交易日跌40元/噸，全天交易日成交214565手，較前一交易日增加31529手，全天交易日持倉123649手，較前一交易日增加417手，日內(nèi)價格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到24175元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23845元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于23995元/噸，收于24050元/噸。
最新社會庫存數(shù)據(jù)顯示，鋅錠庫存去化，主因國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)持續(xù)，且周內(nèi)倉庫到貨偏少?；久嫔?，國產(chǎn)礦交投謹(jǐn)慎，進(jìn)口礦貨量較少，加工費(fèi)持續(xù)低位，冶煉廠接貨情緒不高?？紤]到四季度部分礦山存在季節(jié)性減停產(chǎn)行為，預(yù)計(jì)今年國內(nèi)礦端緊缺局勢或難以緩解。受生產(chǎn)虧損等因素影響，冶煉廠或出現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)行為，供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期對鋅價仍有支撐。消費(fèi)方面，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，實(shí)際成交量回暖，關(guān)注下游開工和訂單情況。
庫存方面：截至8月29日，SMM七地鋅錠庫存總量為12.71萬噸，較上周同期減少0.39萬噸。截止8月29日，LME鋅庫存為246325噸，較上一交易日減少3300噸。
■策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期。
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