>> 五礦期貨-碳酸鋰周報(bào)：庫存預(yù)期改善，底部修復(fù)-240831
| 上傳日期： |
2024/9/2 |
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| 2970KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金 |
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期現(xiàn)市場：8月30日五礦鋼聯(lián)碳酸鋰現(xiàn)貨指數(shù)（MMLC）早盤報(bào)73974元，周內(nèi)跌0.1%，其中電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為75500元，漲500元。碳酸鋰主力合約LC2411底部反彈，周內(nèi)漲7.57%。交易所標(biāo)準(zhǔn)電碳市場報(bào)價(jià)參照11合約貼水約1000元。
◆供給：SMM國內(nèi)碳酸鋰周產(chǎn)量13450噸，較上周增0.1%。周內(nèi)期價(jià)反彈，上游減量較謹(jǐn)慎，產(chǎn)量近維持。8月預(yù)計(jì)國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，環(huán)減可能超過10%。據(jù)智利和阿根廷出口數(shù)據(jù)推算，8月預(yù)計(jì)國內(nèi)進(jìn)口在1.8-1.9萬噸附近，雖較前幾月有回落，但仍明顯高于去年月均水平。
◆需求：8月通常為國內(nèi)材料企業(yè)生產(chǎn)淡旺季轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)，第三方統(tǒng)計(jì)本月下游排產(chǎn)，磷酸鐵鋰環(huán)比增約8%，三元材料略有增長。全球范圍內(nèi)，上半年汽車銷量同增約24%，主要由國內(nèi)拉動(dòng)，歐美新能源市場近期增長乏力，銷量同比增速連續(xù)走弱，前7月歐洲主要國家銷量同比去年近持平，美國同增僅約10%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，8月1日至25日，乘用車新能源市場零售71.8萬輛，同比去年8月同期增長48%，較上月同期增長18%，今年以來累計(jì)零售570.7萬輛，同比增長35%。
◆庫存：國內(nèi)碳酸鋰周度庫存環(huán)減0.6%至13441噸。國內(nèi)碳酸鋰庫存為132560噸，環(huán)比上周+524噸（+0.4%），其中上游+1973噸，下游和其他環(huán)節(jié)-1449噸。國內(nèi)社會(huì)庫存自3月以來首次去庫。截止8月30日，注冊(cè)倉單41908手，周內(nèi)增7.6%。
◆成本：8月30日，SMM澳大利亞進(jìn)口SC6鋰精礦CIF報(bào)價(jià)750-810美元/噸，與上周持平。7月國內(nèi)鋰精礦進(jìn)口52.2萬噸，同比增47.8%，前七月累計(jì)同比增46.1%。
◆觀點(diǎn)：鋰價(jià)下移不斷壓縮碳酸鋰廠商盈利空間，部分高成本產(chǎn)能放緩或暫停生產(chǎn)，國內(nèi)碳酸鋰周度產(chǎn)量較前期高值已下調(diào)超10%。電池材料傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季到來，磷酸鐵鋰、鋰離子電池等排產(chǎn)明顯回升。供需格局轉(zhuǎn)向，短期庫存預(yù)期改善，連續(xù)數(shù)月的累庫趨勢(shì)結(jié)束。宏觀環(huán)境和商品市場整體表現(xiàn)亦有所向好，多重利好共振，空頭資金進(jìn)入相對(duì)乏力期，鋰價(jià)筑底反彈。展望后市，短期旺季對(duì)鋰價(jià)探底有所支撐，但供應(yīng)彈性、套保需求等易壓制反彈力度。留意供應(yīng)擾動(dòng)，大廠現(xiàn)貨流通松緊程度及市場升貼水變化
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