>> 甬興證券-特銳德(300001)電網(wǎng)側業(yè)務高增，充電業(yè)務同比減虧-240902
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
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| 745KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
開文明,劉清馨 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
8月26日，公司發(fā)布2024年半年報。2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入63.32億元，同比+12.93%；歸母凈利潤1.93億元，同比+105.26%；扣非后歸母凈利潤1.60億元，同比+173.71%。2024Q2實現(xiàn)營業(yè)總收入37.63億元，同比+3.67%，環(huán)比+46.49%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.32億元，同比+78.29%，環(huán)比+113.55%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.13億元，同比+113.18%，環(huán)比+138.53%。
電網(wǎng)側大幅增長帶動電力設備板塊營收提升。2024年上半年，公司“智能制造+集成服務”業(yè)務收入規(guī)模及盈利水平穩(wěn)步提升，實現(xiàn)收入36.74億元，同比+13.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.13億元，同比+ 44.64%。分行業(yè)看，新能源發(fā)電行業(yè)實現(xiàn)收入12.93億元，同比+0.52%，實現(xiàn)毛利率18.91%；電網(wǎng)行業(yè)實現(xiàn)收入10.07億元，同比+70.05%，實現(xiàn)毛利率25.92%；戰(zhàn)略新興行業(yè)實現(xiàn)收入13.73億元，同比+0.85%，實現(xiàn)毛利率21.06%。我們認為在政策驅(qū)動下，國內(nèi)電網(wǎng)投資力度加大，公司在國網(wǎng)、南網(wǎng)招標采購中持續(xù)中標、陸續(xù)交付帶動電網(wǎng)板塊業(yè)務高速增長。海外市場方面，公司積極推進海外業(yè)務，2024上半年先后實現(xiàn)了33kV環(huán)網(wǎng)柜、中壓環(huán)保氣體柜等國際產(chǎn)品的研發(fā)與認證，公司電力設備產(chǎn)品已成功落地全球50多個國家。
充電業(yè)務同比減虧，市占率繼續(xù)保持第一。公司電動汽車充電網(wǎng)業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入26.58億元，同比+ 12.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.20億元，較去年同期減虧0.33億元。截至2024年6月底，公司運營公共充電終端59.5萬個，繼續(xù)保持行業(yè)第一，此外，在直流充電終端數(shù)量、充電站數(shù)量、充電量等方面也均保持行業(yè)第一，夯實了公司充電網(wǎng)規(guī)模的領先地位。2024年1-6月，公司充電量超過58億度，較去年同期增長42%。根據(jù)EVCPIA數(shù)據(jù)，截至2024年7月，特來電公共充電樁市占率為18.95%，依然保持第一。
投資建議
我們預計公司2024-2026年營業(yè)收入分別為184.73億元、227.13億元、280.04億元，同比分別+26.5%、+23.0%、+23.3%。歸母凈利潤為7.12億元、8.93億元、13.89億元，同比分別+44.9%、+25.5%、+55.5%。8月28日股價對應PE分別為25、20、13倍。維持“買入”評級。
風險提示
電網(wǎng)設備投資不及預期、充電樁利用率不及預期，市場競爭加劇。
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