>> 申萬宏源-晨會報告-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
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| 1039KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
王雪蓉 |
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區(qū)域收入：誰在趕超，誰在降速？
中西部收入增長快于東部？中西部工資占比高、增速快，財產(chǎn)收入占比低、受沖擊小。
近年來，中西部地區(qū)居民收入增長較快，持續(xù)性也強(qiáng)于東部地區(qū)?？紤]人口因素后，2024年上半年，中西部地區(qū)的人均可支配收入增速分別錄得5.2%、5.7%，超過東部地區(qū)。拉長時間周期至2019年以來，2023年中西部地區(qū)的人均可支配收入分別較2019年增長了28.1%、29.4%，超過東部地區(qū)26.2%的漲幅，收入漲幅持續(xù)性也強(qiáng)于東部地區(qū)。
相比于農(nóng)村居民，城鎮(zhèn)居民對中西部區(qū)域內(nèi)整體收入的拉動作用在強(qiáng)化。2024年上半年，城鎮(zhèn)居民收入對區(qū)域內(nèi)整體收入的支撐效應(yīng)在增強(qiáng)，重慶、安徽等地城鎮(zhèn)居民可支配收入總和占全部居民可支配收入的比重分別為91.5%、81.5%，較2019年上半年分別提升了1.9、0.5個百分點。對比之下，中西部地區(qū)的農(nóng)村居民收入增長不及東部地區(qū)。
從收入來源看，近三年全國收入壓力更多集中于財產(chǎn)凈收入、而非工資性收入，而中西部不僅工資收入占比高、財產(chǎn)收入占比低，同時兩大收入增速也較高，對中西部總體收入形成支撐。2022年來中西部地區(qū)工資性收入在居民收入中占比分別為51.3%、65.4%，均高于東部地區(qū)46.7%的比重。財產(chǎn)凈收入方面，2019-2022年，以四川為代表的中西部省城鎮(zhèn)居民的財產(chǎn)凈收入同比增長5.4%，明顯快于上海2.1%的年復(fù)合漲幅。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，政策落地效果不及預(yù)期，房地產(chǎn)形勢變化超預(yù)期。（詳見正文）
(聯(lián)系人：屠強(qiáng)/趙偉)
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