>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-240911
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
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| 5946KB |
| 格式： |
pdf 共31頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：目前黑龍江基層豆源不足1成，而陳豆拍賣貨源較多且成交不佳，供需整體表現(xiàn)較為清淡。隨著學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，豆制品需求或有提振，國(guó)產(chǎn)豆價(jià)或筑底蓄力為主。豆一品種受政策性收儲(chǔ)與拍賣因素影響較大，目前豆一處于相對(duì)低位區(qū)間，穩(wěn)健性策略暫時(shí)觀望為主，進(jìn)取型策略可考慮繼續(xù)做多豆一01合約操作，目標(biāo)位暫看至4400-4420元/噸，支撐位關(guān)注4220-4250元/噸；
花生：新季花生種植面積預(yù)計(jì)同比增加10.36%，至近年高位水平。產(chǎn)區(qū)天氣方面，局部產(chǎn)區(qū)先旱后澇，對(duì)其單產(chǎn)和品質(zhì)或有小幅不利影響。進(jìn)口花生處于到港淡季，后續(xù)到港量預(yù)計(jì)仍處于近年同期低位。新季花生上市區(qū)域逐步增多，季節(jié)性供應(yīng)壓力來襲，目前還并未達(dá)到上市量高峰。中秋備貨使得部分食品廠存一定備貨需求，花生散油理論榨利仍然低迷，壓榨廠或?qū)τ谟土匣ㄉ休^強(qiáng)的壓價(jià)意愿。短期關(guān)注壓榨廠收購(gòu)策略、產(chǎn)區(qū)天氣對(duì)單產(chǎn)預(yù)期的影響、大宗油脂油料價(jià)格走勢(shì)。延續(xù)逢高偏空思路對(duì)待，11合約下方支撐關(guān)注8000-8002，支撐位附近可考慮止盈；
豆油:目前國(guó)內(nèi)油籽及油脂庫(kù)存整體偏高，抑制油脂價(jià)格上漲，臨池原油價(jià)格弱勢(shì)也持續(xù)拖累油脂價(jià)格。目前豆棕價(jià)差倒掛，豆油消費(fèi)或有起色，不過分看空豆油。豆油多空交織，短期方向暫不明朗，四季度相對(duì)看好油脂價(jià)格。豆油01合約短期預(yù)計(jì)圍繞7500-7900元/噸區(qū)間震蕩，單邊暫無明顯操作機(jī)會(huì)。套利策略可考慮做多01合約豆菜油價(jià)差，目標(biāo)位暫看至1400-1500元/噸；
菜油：國(guó)內(nèi)菜籽及菜油庫(kù)存高位有所回落，近月買船充足。商務(wù)部對(duì)加拿大進(jìn)口油菜籽發(fā)起反傾銷立案調(diào)查，遠(yuǎn)期加拿大菜籽進(jìn)口政策存較大不確定性。關(guān)注中加貿(mào)易關(guān)系走向，政策升水對(duì)盤面將產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。但其它大宗油脂供需偏寬松，原油價(jià)格處于低位，將制約菜油上漲空間。菜油期價(jià)短期震蕩，逢低可嘗試做多，下方支撐8450-8500，上方壓力9189-9200.套利延續(xù)逢低做多菜棕價(jià)差。
棕櫚油：MPOB報(bào)告顯示8月份馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加2.87%至189.4萬噸，8月末馬棕庫(kù)存環(huán)比增加7.34%至188.3萬噸，庫(kù)存增幅略大于市場(chǎng)此前預(yù)期。9-10月份馬棕和印尼棕櫚油均存增產(chǎn)預(yù)期，高頻數(shù)據(jù)方面，9月1-5日馬棕環(huán)比增產(chǎn)7.38%。印尼計(jì)劃降低棕櫚油出口levy，以提高較其它植物油價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。但目前豆棕價(jià)差倒掛，產(chǎn)地棕櫚油出口難有亮眼表現(xiàn)，9月1-10日馬棕出口環(huán)比下降4.61-5.2%。9-10月產(chǎn)地存累庫(kù)存預(yù)期，產(chǎn)地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)存松動(dòng)的可能。長(zhǎng)期來看，印尼將在25年施行B40政策代替目前的B35，或?qū)⒃?5年帶來278萬噸棕櫚油消費(fèi)增量，遠(yuǎn)期價(jià)格支撐仍存。短期關(guān)注原油價(jià)格走勢(shì)、產(chǎn)地出口情況。套利延續(xù)逢低做多菜棕價(jià)差，商品市場(chǎng)情緒回暖，棕櫚油期價(jià)預(yù)計(jì)反彈，下方支撐7600-7650，上方壓力8100-8120.
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