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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　8月國內(nèi)乘用車零售銷量達(dá)190.5萬輛，同比-1.0%，環(huán)比+10.8%，8月新能源乘用車批發(fā)滲透率升至48.9%。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持行業(yè)“增持”評級，特斯拉FSD持續(xù)推進(jìn)，乘用車銷量繼續(xù)復(fù)蘇。邊際變化的賽道主要在華為車鏈、智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈等。整車推薦標(biāo)的江淮汽車、比亞迪、春風(fēng)動力、長安汽車、長城汽車、理想汽車等；智能化主線，推薦標(biāo)的星宇股份、科博達(dá)、德賽西威、華陽集團(tuán)、華依科技、保隆科技等；高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的拓普集團(tuán)、瑞鵠模具、無錫振華、滬光股份、松原股份、雙環(huán)傳動、新泉股份、愛柯迪、銀輪股份等。
　　8月零售環(huán)比走強(qiáng)，批發(fā)增速弱于零售。8月乘用車零售銷量190.5萬輛，同比-1.0%，環(huán)比+10.8%，環(huán)比走強(qiáng)主要受益于政策效果顯現(xiàn)及消費(fèi)者觀望情緒減弱。8月乘用車批發(fā)銷量215.4萬輛，同比-3.7%，環(huán)比+8.9%。8月轎車、SUV、MPV分別實(shí)現(xiàn)批發(fā)銷量89.1/117.8/8.5萬輛，同比-9.6%/+1.5%/-10.9%，環(huán)比+7.9%/+10.7%/+11.7%。
　　8月新能源車批發(fā)滲透率達(dá)48.9%。8月新能源批發(fā)105.2萬輛，同比+31.7%，環(huán)比+11.4%，滲透率48.9%，其中純電59.2萬輛，同比+6.6%，環(huán)比+17.3%；插電混動34.5萬輛，同比+84%，環(huán)比+9%；增程式11.5萬輛，同比+109%，環(huán)比-6%，普混8.3萬輛，同比+1%，環(huán)比+15%。
　　自主品牌份額持續(xù)提升。8月自主品牌零售120萬輛，同比+21%，環(huán)比+14%，自主品牌市場份額達(dá)63.4%，同比增長11.4個百分點(diǎn)。8月主流合資零售48萬輛，同比-27%，環(huán)比+7%，其中德系份額16.6%，同比下降3.5個百分點(diǎn)，日系份額12.6%，同比下降4.2個百分點(diǎn)，美系份額5.7%，同比下降2.9個百分點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；不可控因素導(dǎo)致供給/需求下行的風(fēng)險(xiǎn)；后續(xù)車市刺激政策低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。