>> 西南證券-汽車行業(yè)周報(9.2-9.6)：8月新能源乘用車零售滲透率53.1%，重卡市場供需兩弱-240908
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
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| 2918KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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投資建議：近期，山西、深圳等多地相繼出臺加力支持設(shè)備更新和消費品以舊換新的具體實施方案，以舊換新政策補貼力度持續(xù)加大。乘用車方面：8月，乘用車市場零售191.0萬輛，同比-1%，環(huán)比+11%，今年以來累計零售1347.7萬輛，同比+2%。今年以來累計批發(fā)1584.9萬輛，同比增長3%。相比首購需求疲軟，換購和增購需求顯得更加活躍。新能源汽車：8月1-31日，新能源車市場零售101.5萬輛，同比+42%，環(huán)比+16%，今年以來累計零售600.4萬輛，同比+35%。9月3日，中國汽車能效開發(fā)與檢測專業(yè)聯(lián)盟在京宣布成立，我國新能源汽車即將進入能效管理時代。智能汽車：近日，第二十七屆成都國際汽車展覽會正在進行，眾多車企展示了搭載AI大模型的智能新車型，其中端到端AI大模型成為亮點，體現(xiàn)了汽車智能化發(fā)展的新高度，智駕技術(shù)正迅速迭代與優(yōu)化。重卡方面：國內(nèi)重卡終端市場銷量同環(huán)比下降，天然氣重卡市場連續(xù)20個月的同比增長在2024年8月份終結(jié)。8月全國共新增新能源重卡5831輛，同比大增139%，新能源重卡以舊換新政策效果明顯。
乘用車：8月1-31日，乘用車市場零售191.0萬輛，同比-1%，環(huán)比+11%，今年以來累計零售1347.7萬輛，同比+2%；8月1-31日，全國乘用車廠商批發(fā)212.8萬輛，同比-5%，環(huán)比+8%，今年以來累計批發(fā)1584.9萬輛，同比+3%。相比首購需求疲軟，換購和增購需求顯得更加活躍。國家出臺的報廢更新補貼翻倍政策進一步激勵了消費者對車輛更新的熱情，自七月末以來，車市表現(xiàn)相對強勁，帶動新車和二手車市場的持續(xù)活躍。主要標(biāo)的：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、拓普集團（601689）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）、森麒麟（002984）。
新能源汽車：8月1-31日，新能源車市場零售101.5萬輛，同比+42%，環(huán)比+16%，零售滲透率達53.1%。今年以來累計零售600.4萬輛，同比+35%，累計零售滲透率達44.5%。8月1-31日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)105.1萬輛，同比+32%，環(huán)比+11%，批發(fā)滲透率達49.4%。今年以來累計批發(fā)661.3萬輛，同比+30%，累計批發(fā)滲透率達41.7%。9月3日，中國汽車能效開發(fā)與檢測專業(yè)聯(lián)盟在京宣布成立，我國新能源汽車即將進入能效管理時代。近期新能源車市場表現(xiàn)強勁，特別是7月下旬以來，入門級插混和續(xù)航200-300公里的電動車銷量大增，帶動車市增長并提升新能源滲透率。成都車展對車市拉動作用不及往年，市場仍關(guān)注新能源車和以舊換新補貼政策，期待9月帶來更大增量。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
智能汽車：近日，第二十七屆成都國際汽車展覽會正在進行，眾多車企展示了搭載AI大模型的智能新車型，其中端到端AI大模型成為亮點，體現(xiàn)了汽車智能化發(fā)展的新高度，智駕技術(shù)正迅速迭代與優(yōu)化。主要標(biāo)的：賽力斯（601127）、長安汽車（000625）、江淮汽車（600418）、北汽藍谷（600733）、精鍛科技（300258）、無錫振華（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽飾（603035）、三聯(lián)鍛造（001282）等；2）激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升。主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、均勝電子（600699）。
重卡：第一商用車網(wǎng)預(yù)計，8月國內(nèi)重卡終端市場銷量同環(huán)比下降。其中，天然氣重卡終端實銷約1.2-1.3萬輛，同比約-34%，環(huán)比-30%，滲透率從7月份的38.5%下降至約32%，結(jié)束連續(xù)20個月的同比增長，可能受氣價上升影響。截止8月31日，液化天然氣價格為4920.1元/噸，同比+26.5%，環(huán)比+2.1%，汽柴比為0.66。8月，我國重卡市場整體銷量約6.1萬輛（批發(fā)口徑，包含出口和新能源），同比下滑14%，環(huán)比增長5%。1~8月，國內(nèi)重卡市場累計銷量62.4萬輛，較上年同期累計銷量微增0.5%。新能源重卡方面，全國共新增新能源重卡5831輛，同比大增139%，環(huán)比增長4%，可見新能源重卡以舊換新政策效果明顯。投資機會方面，建議關(guān)注新能源重卡板塊機會以及《關(guān)于實施老舊營運貨車報廢更新》政策持續(xù)推進帶來的重卡置換需求釋放機會。建議關(guān)注推薦標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動力（2338.HK/000338）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險提示：政策波動風(fēng)險；原材料價格上漲風(fēng)險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期的風(fēng)險
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