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報(bào)告要點(diǎn)：
　　PTA：截至周五PTA主力報(bào)收4866元/噸，周內(nèi)現(xiàn)貨加工費(fèi)壓縮至200元/噸以下。我們認(rèn)為PTA近端走勢跟隨PX波動(dòng)為主，金九需求旺季進(jìn)展一般，驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，關(guān)注宏觀情緒。
　　PTA本身來看，絕對(duì)價(jià)格偏低，終端需求環(huán)比修復(fù)，但矛盾并不突出，上游價(jià)格偏弱主導(dǎo)行情。近端滌絲成品累庫，市場情緒走弱。8月中下旬以來，聚酯開工向上季節(jié)性修復(fù)，目前日度開工約86%，目前開工依舊弱于上半年表現(xiàn)。當(dāng)前下游織造處于傳統(tǒng)旺季前期，秋冬訂單下達(dá)，新訂單量同比縮量，下游需求環(huán)比修復(fù)，但進(jìn)程偏緩慢。供應(yīng)端，PTA亦保持高供應(yīng)，本周裝置意外停車頻發(fā)，截至最新，PTA產(chǎn)能利用率約78%，周內(nèi)漢邦以及四川能投短停，后續(xù)裝置檢修計(jì)劃有限，預(yù)估近端依舊維持相對(duì)高開工。綜合來看，我們認(rèn)為PTA自身絕對(duì)價(jià)格低位，目前主要觀察指標(biāo)為宏觀政策。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油價(jià)格波動(dòng)；聚酯開工；PTA裝置動(dòng)態(tài)