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事件
　　匯頂科技發(fā)布2024半年報(bào)：公司2024年半年度實(shí)現(xiàn)總營收22.56億元，同比增長11.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.17億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；扣非歸母凈利潤2.74億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　投資要點(diǎn)
　　▌公司實(shí)現(xiàn)降本增效，綜合毛利率水平恢復(fù)增長
　　報(bào)告期內(nèi)，受益于終端客戶需求增加，公司出貨量及營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長，Q2單季度毛利率提升至44.01%，環(huán)比提升3.63pct，綜合毛利率恢復(fù)增長；同時(shí)，公司產(chǎn)品迭代及晶圓成本的下降，成本得以優(yōu)化，綜合毛利率水平恢復(fù)成長。其中，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用合計(jì)金額同比減少8,097萬元，同比下降10.6%。
　　▌傳感產(chǎn)品多元化布局，新產(chǎn)品進(jìn)展順利
　　公司推出的超聲波指紋傳感器于24年上半年在vivo和iQOO旗艦機(jī)上實(shí)現(xiàn)商用量產(chǎn)，并獲取更多知名終端客戶導(dǎo)入，預(yù)計(jì)將于四季度迎來大規(guī)模商用；新一代屏下光線傳感器和NFC控制芯片于24上半年已成功導(dǎo)入頭部手機(jī)品牌客戶項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將于下半年量產(chǎn)出貨；7月公司發(fā)布應(yīng)用于連續(xù)葡萄糖監(jiān)測（CGM）產(chǎn)品的電化學(xué)模擬前端（AFE）解決方案、車規(guī)級低功耗藍(lán)牙SoC產(chǎn)品，發(fā)力消費(fèi)級醫(yī)療市場；此外，中大功率音頻產(chǎn)品、用于CGM產(chǎn)品的低功耗藍(lán)牙SoC等新產(chǎn)品均在持續(xù)開發(fā)中。
　　▌公司持續(xù)拓展智能終端頭部客戶，不斷提升合作廣度與深度
　　目前，公司在多個(gè)手機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域推出了包括指紋識別、觸控、主動筆、音頻、屏下光線傳感器和NFC/eSE芯片等多種產(chǎn)品，并與越來越多的手機(jī)品牌建立了合作關(guān)系，推動智能手機(jī)終端的單機(jī)價(jià)值逐步提升，成為公司主要營業(yè)收入的來源。在PC和平板市場，公司提供的電容指紋、觸控、觸摸板、主動筆、音頻和屏下光線傳感器等多元化產(chǎn)品已成為第二大收入來源。此外，在智能可穿戴設(shè)備及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司也能提供健康傳感器、低功耗藍(lán)牙SoC、屏下光線傳感器、觸控和音頻等產(chǎn)品，應(yīng)用場景豐富，客戶群體日益多元化，為公司的產(chǎn)品推廣和市場知名度提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　▌盈利預(yù)測
　　預(yù)測公司2024-2026年收入分別為48.33、55.08、63.34億元，EPS分別為1.47、1.63、1.93元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為39.1、35.2、29.8倍，維持“增持”評級。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、存貨減值風(fēng)險(xiǎn)等