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事件：9月24日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。發(fā)布會(huì)公布了一攬子政策，涉及貨幣總量、資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。政策力度空前，彰顯出國(guó)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持的決心。
　　降低存量房利率，直接釋放消費(fèi)能力。此次政策亮點(diǎn)是降低存量房貸利率，央行將引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預(yù)計(jì)平均降幅大約在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，6月房屋貸款余額是37.79萬億，0.5個(gè)百分點(diǎn)意味著原每年1889.5億元的利息支出將被釋放出來，直接釋放了居民的消費(fèi)能力，對(duì)食品飲料需求端形成利好。
　　房地產(chǎn)刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，將帶動(dòng)白酒等消費(fèi)增長(zhǎng)。針對(duì)房地產(chǎn)，發(fā)布會(huì)出臺(tái)了一系列刺激政策，包括二套房統(tǒng)一下調(diào)首付比例，提高保障性住房再貸款，中央出資比例央行支持性文件的有效期延長(zhǎng)至2026年，支持專項(xiàng)債收購(gòu)房企存量土地等內(nèi)容，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成利好。從歷史來看，白酒消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)活躍程度相關(guān)性較大，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)有望提振經(jīng)濟(jì)整體活躍度，對(duì)白酒等食品飲料消費(fèi)形成提振。
　　扭轉(zhuǎn)預(yù)期，提振消費(fèi)。從今年居民收入增長(zhǎng)與居民儲(chǔ)蓄數(shù)據(jù)來看，居民儲(chǔ)蓄意愿較高，消費(fèi)預(yù)期和消費(fèi)意愿都有所下降。24日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)的一攬子政策，我們認(rèn)為將強(qiáng)化消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，消費(fèi)者的消費(fèi)意愿會(huì)得到提升，對(duì)整體消費(fèi)形成提振。
　　投資建議：我們認(rèn)為24日出臺(tái)的一攬子經(jīng)濟(jì)政策，無論是從實(shí)際收入方面，還是從消費(fèi)預(yù)期方面，均對(duì)消費(fèi)形成支撐和利好，特別是對(duì)于食品飲料消費(fèi)，將會(huì)形成直接的帶動(dòng)。我們建議關(guān)注順周期板塊，譬如白酒、調(diào)味品等板塊，推薦貴州茅臺(tái)、五糧液等公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，食品飲料消費(fèi)不及預(yù)期等。