>> 華泰期貨-EB日報：國內(nèi)宏觀利好，EB價格震蕩-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
大小： |
650KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性。宏觀層面的估值影響為主，9月24日國新辦金融發(fā)布會一攬子金融政策“組合拳”，提振需求預(yù)期。而自身基本面看，純苯港口庫存再度回落，純苯下游需求韌性仍強(qiáng)，但預(yù)期10-11月純苯偏弱，一方面是10-11月浙石化若EB檢修兌現(xiàn)，則增大純苯外賣供應(yīng)壓力，另一方面是純苯美國-韓國價差維持低位，韓國船貨發(fā)往中國壓力仍存，純苯CFR中國-石腦油CFR日本價差已有所回落，后續(xù)預(yù)期仍有壓縮空間。而苯乙烯自身，雖然有10-11月浙石化檢修預(yù)期，但進(jìn)口到港壓力已經(jīng)回升，浙石化檢修若兌現(xiàn)所對應(yīng)的去庫預(yù)期幅度邊際減弱。基本面角度偏弱，但近期宏觀刺激政策發(fā)力，建議暫觀望。
■市場分析
周一純苯港口庫存3萬噸（-2萬噸），大幅下降，純苯現(xiàn)實(shí)港口庫存仍低，關(guān)注10月預(yù)期累庫能否兌現(xiàn)；純苯加工費(fèi)295美元/噸（-4美元/噸）。
周三苯乙烯港口庫存4.07萬噸（+1.13萬噸），主港貿(mào)易庫存3.39萬噸（+0.99萬噸），到港回升。
周四苯乙烯開工率在71.88%，較上周提升0.72個百分點(diǎn)。工廠庫存量15.85萬噸，較上一周期減少0.65萬噸。
EB基差370元/噸（-20元/噸），基差有所回落；生產(chǎn)利潤-495元/噸（-59元/噸），生產(chǎn)利潤有所回升。
下游方面，PS及ABS開工等待回升。
■策略
中性。宏觀層面的估值影響為主，9月24日國新辦金融發(fā)布會一攬子金融政策“組合拳”，提振需求預(yù)期。而自身基本面看，純苯港口庫存再度回落，純苯下游需求韌性仍強(qiáng)，但預(yù)期10-11月純苯偏弱，一方面是10-11月浙石化若EB檢修兌現(xiàn)，則增大純苯外賣供應(yīng)壓力，另一方面是純苯美國-韓國價差維持低位，韓國船貨發(fā)往中國壓力仍存，純苯CFR中國-石腦油CFR日本價差已有所回落，后續(xù)預(yù)期仍有壓縮空間。而苯乙烯自身，雖然有10-11月浙石化檢修預(yù)期，但進(jìn)口到港壓力已經(jīng)回升，浙石化檢修若兌現(xiàn)所對應(yīng)的去庫預(yù)期幅度邊際減弱?；久娼嵌绕酰诤暧^刺激政策發(fā)力，建議暫觀望。
■風(fēng)險
上游原油價格大幅波動，宏觀政策刺激兌現(xiàn)力度，純苯下游韌性持續(xù)性
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