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觀點(diǎn)
　　9月24日上午，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，央行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局出臺(tái)了金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干舉措。貨幣政策方面，降息降準(zhǔn)同步加碼，釋放宏觀流動(dòng)性；房地產(chǎn)方面，央行出臺(tái)支持房地產(chǎn)五條政策；資本市場(chǎng)方面，央行首次創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)新型結(jié)構(gòu)性貨幣工具，多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。我們認(rèn)為當(dāng)前貨幣政策超預(yù)期，接下來要觀察財(cái)政政策如何促“花錢”，我們期待財(cái)政支持項(xiàng)目范圍或許可以放寬，這樣未來才可以看到名義GDP真正環(huán)比回升，帶動(dòng)股市進(jìn)一步回暖。
　　10月，我們的配置更關(guān)注成長(zhǎng)股。
　　1、繼續(xù)看好科技成長(zhǎng)股票。我們維持此前看好科技股票的觀點(diǎn)，包括：短端利率下行將利好科技；全球還處在科技周期，部分方向正在進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)階段。此外，新增理由是：924指出要大力支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合，這將進(jìn)一步利好科技型企業(yè)。
　　2、看好超跌反彈成長(zhǎng)股。今年上半年價(jià)值股明顯跑贏成長(zhǎng)股，當(dāng)前部分成長(zhǎng)股估值已經(jīng)進(jìn)入歷史底部區(qū)間，隨著流動(dòng)性寬松，增量資金入市，前期跌幅較多，基本面相對(duì)過硬的成長(zhǎng)股，有望迎來明顯的反彈行情。
　　3、繼續(xù)看好港股。我們依舊認(rèn)為港股下行風(fēng)險(xiǎn)有底，彈性或好于A股。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息落地，進(jìn)一步利好港股流動(dòng)性，港股作為全球最便宜的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之一已經(jīng)有所反彈。一般港股會(huì)同步或優(yōu)先A股反彈，所以我們認(rèn)為A股也有望和港股反彈形成共振
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等