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主要觀(guān)點(diǎn)
　　市場(chǎng)靜待9月非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐
　　美聯(lián)儲(chǔ)在9月18日FOMC會(huì)議降息50bp之后（詳情參見(jiàn)《降息了！然后呢？——再談美國(guó)經(jīng)濟(jì)“韌”與“險(xiǎn)”》），本周美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)“校準(zhǔn)”和指引市場(chǎng)的降息預(yù)期（圖1）：對(duì)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況依然謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，普遍表達(dá)“漸進(jìn)降息”的思路，延續(xù)9月點(diǎn)陣圖中對(duì)今年年內(nèi)剩余50bp降息的指引。但市場(chǎng)目前依然計(jì)價(jià)年內(nèi)還將降息75bp，是聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)靠攏還是市場(chǎng)預(yù)期再次調(diào)整，將重點(diǎn)取決于10月3日和11月1日公布的兩份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。下周（11月3日）將迎來(lái)第一次關(guān)鍵數(shù)據(jù)窗口期。
　　未來(lái)一周海外重要數(shù)據(jù)
　　美國(guó)：8月職位空缺調(diào)查數(shù)據(jù)（10/1），9月ISM制造業(yè)PMI（10/1），9月ADP“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)（10/2），8月耐用品訂單環(huán)比初值（10/3），9月非農(nóng)數(shù)據(jù)（10/4）。
　　歐元區(qū)：9月CPI數(shù)據(jù)（10/1），8月失業(yè)率（10/2），8月PPI數(shù)據(jù)（10/3）。
　　日本：8月工業(yè)產(chǎn)值和社零總額環(huán)比（9/30），8月失業(yè)率（10/1），日銀第三季度短觀(guān)制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)（10/1）。
　　本周海外重要數(shù)據(jù)回顧
　　美國(guó)：1）9月標(biāo)普制造業(yè)PMI不及預(yù)期，但服務(wù)業(yè)PMI偏強(qiáng)。9月標(biāo)普制造業(yè)PMI錄得47，預(yù)期48.6，前值47.9；服務(wù)業(yè)PMI錄得55.4，預(yù)期55.2，前值54.6。2）9月咨商局消費(fèi)者信心指數(shù)偏弱（調(diào)查著重于消費(fèi)者就業(yè)狀況），密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)偏強(qiáng)（調(diào)查著重于消費(fèi)者金融狀況），背后或體現(xiàn)的或是，就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱與資產(chǎn)價(jià)格偏強(qiáng)的分歧。9月咨商局消費(fèi)者信心指數(shù)98.7，預(yù)期104，前值從103.3上修為105.6；密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)70.1，預(yù)期69.4，前值69。3）9月新屋銷(xiāo)售超預(yù)期，錄得71.6萬(wàn)套，預(yù)期70萬(wàn)套，前值從73.9萬(wàn)套上修為75.1萬(wàn)套。4）7月耐用品訂單環(huán)比超預(yù)期，錄得0%，預(yù)期-2.6%，前值從9.8%上修為9.9%。5）8月個(gè)人收入和支出低于預(yù)期。個(gè)人支出環(huán)比0.2%，預(yù)期0.3%，前值0.5%；個(gè)人收入環(huán)比0.2%，預(yù)期0.4%，前值0.3%。6）8月核心PCE價(jià)格指數(shù)環(huán)比低于預(yù)期，錄得0.1%，預(yù)期0.2%，前值0.2%；核心PCE價(jià)格指數(shù)同比2.7%，預(yù)期2.7%，前值2.6%。
　　歐元區(qū)：9月PMI明顯低于預(yù)期，制造業(yè)PMI為44.8，預(yù)期45.7，前值45.8；服務(wù)業(yè)PMI50.5，預(yù)期52.3，前值52.9。在主要國(guó)家中，法國(guó)的拖累較大。
　　日本：1）9月PMI初值小幅走弱，制造業(yè)PMI為49.6，前值49.8；服務(wù)業(yè)PMI為52.5，前值52.9。2）東京CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，CPI同比2.2%，預(yù)期2.2%，前值2.6%；核心CPI同比為2%，預(yù)期2%，前值2.4%。
　　本周海外高頻數(shù)據(jù)觀(guān)察
　　1）美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)上行。9月21日當(dāng)周WEI指數(shù)為2.69%，前一周為1.87%。
　　2）全球航班數(shù)量季節(jié)性回落，但低于去年同期。
　　3）美國(guó)抵押貸款利率繼續(xù)回落。9月26日當(dāng)周，30年期抵押貸款利率為6.08%，前一周為6.09%，再前一周為6.2%。最近兩周，抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)明顯回升，但歷史對(duì)比來(lái)看，依然處于低位。
　　4）全球大宗商品價(jià)格繼續(xù)回升，美國(guó)汽油零售價(jià)格結(jié)束七周下跌。
　　5）美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，且好于預(yù)期。9月21日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.8萬(wàn)人，預(yù)期22.3萬(wàn)人，前一周數(shù)據(jù)從21.9萬(wàn)人上修為22.2萬(wàn)人。
　　6）金融方面，彭博美、歐金融條件指數(shù)回升，邊際寬松；離岸美元流動(dòng)性邊際趨緊；美日和美歐國(guó)債利差走闊，意德利差收窄。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)不全。