>> 國信證券-白酒行業(yè)板塊事件點評報告：積極性政策持續(xù)加碼，板塊底部信號增多-240929
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
大小： |
2223KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張向偉 |
| 行業(yè)名稱： |
白酒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
9月24日國新辦新聞發(fā)布會釋放系列寬松政策，9月26日政治局會議定調(diào)積極，政策持續(xù)加碼，內(nèi)需及消費板塊整體受益，白酒作為順周期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獲資金流入青睞，周漲幅領(lǐng)先大盤。
國信食飲觀點：近日積極性政策相繼出臺，貨幣政策力度加強，房地產(chǎn)、消費及資本市場等方面指引積極。白酒行業(yè)作為宏觀經(jīng)濟和生活的“潤滑劑”，政策刺激下板塊景氣度有望順周期提升，估值修復(fù)在先：1）當(dāng)前板塊估值處于2014年來15%分位數(shù)，充分交易市場動銷平淡及增速下修預(yù)期，宏觀經(jīng)濟預(yù)期向下好估值支撐力度得到加強；2）行業(yè)短期基本面仍有壓力，預(yù)計會在三季報及四季度銷售情況集中體現(xiàn)，但基本面壓制因素逐步減弱，筑底信號增多，長期消費需求回暖或?qū)⒂瓉砘久骝?qū)動行情。投資建議：建議布局板塊整體，首推品牌力強、復(fù)蘇階段配置價值突出的高端龍頭五糧液、貴州茅臺，產(chǎn)品布局完善、渠道管理精細化的超跌標(biāo)的瀘州老窖、山西汾酒，看好基本面穩(wěn)健的區(qū)域龍頭古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒復(fù)蘇階段勝率，也建議關(guān)注改革性標(biāo)的口子窖、洋河股份及全國性次高端白酒的業(yè)績彈性。風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟及需求復(fù)蘇不及預(yù)期，擠壓式競爭加劇，食品安全問題
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