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主要觀點
　　供應方面，緬甸地區(qū)錫礦仍未復產(chǎn)，1-8月累計進口量為11.5萬噸，累計同比減少32.71%，同時緬甸改變出口征稅方式，即便復產(chǎn)后錫礦出口數(shù)量亦受到影響，冶煉廠加工費再度下調(diào)，云南地區(qū)部分廠家已出現(xiàn)原料偏緊情況，8月產(chǎn)量環(huán)比降低，供應端擾動持續(xù)。需求方面，半導體全球銷售額延續(xù)增長，參考日本集成電路庫存指標和中國臺灣電子暨光學產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有原物料存貨水平，以及韓國半導體庫存水平，半導體庫存庫存周期已進入主動累庫階段，晶圓大廠二季度開工率進一步上行，需求端偏強。綜上所述，美聯(lián)儲降息50bp，國內(nèi)政策不斷出臺，短期宏觀情緒企穩(wěn)，預計錫價偏強運行，多單繼續(xù)持有，后續(xù)關(guān)注美國總統(tǒng)大選情況及緬甸礦山動向。