>> 廣發(fā)期貨-尿素期貨季報：冬儲和環(huán)保限產(chǎn)逐一落地，四季度行情仍需看需求端跟進-240929
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
大小： |
4170KB |
| 格式： |
pdf 共54頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
苗揚 |
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策略
四季度波動區(qū)間給到[1700,1900]，單邊建議波段思路；期權(quán)端，短期尿素波動率仍在放大，前期買入寬跨式策略繼續(xù)持有，僅供參考。
主要觀點
供應(yīng)端，四季度盡管部分地區(qū)裝置停產(chǎn)或檢修，但新增產(chǎn)能已常態(tài)化生產(chǎn)，整體供應(yīng)相對穩(wěn)定，需要留意冬季環(huán)保政策對供應(yīng)端的壓縮。需求端，短期復(fù)合肥市場備貨逐漸消化，農(nóng)業(yè)需求淡季延續(xù)，雖然國慶前廠家吸單意愿強，但四季度整體需求跟進可能不足。宏觀方面，能化商品價格在政策支持和實物交投好轉(zhuǎn)的驅(qū)動下有望短期回升，尤其是政策逐步落地，或推動需求端改善，中長期還需看宏觀利好持續(xù)性能否改善尿素市場產(chǎn)銷?？傮w來看，尿素市場在成交好轉(zhuǎn)和宏觀利好因素下，價格可能出現(xiàn)階段性回升，中長期看可能經(jīng)歷先抑后揚的過程，僅供參考。
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