>> 中信建投-環(huán)保行業(yè)：合肥居民天然氣價格調(diào)增，保障城燃公司合理盈利能力-240930
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
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| 1249KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
高興 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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核心觀點
近期，合肥市發(fā)改委發(fā)布調(diào)整居民管道天然氣銷售價格的通知，調(diào)整后，合肥居民管道天然氣第一檔價格由2.72元/立方米漲至3.02元/立方米，漲幅11%；第二檔由2.96元/立方米漲至3.32元/立方米，漲幅12%；第三檔由3.92元/立方米漲至4.53元/立方米，漲幅16%。本次天然氣提價依據(jù)為《合肥市管道天然氣上下游價格聯(lián)動機(jī)制實施方案》，本次提價前，上游綜合氣源采購價格已累計上漲近30%。除合肥市外，2024年以來，多地發(fā)布天然氣價格聯(lián)動方案，且進(jìn)行天然氣價格調(diào)整。我們認(rèn)為天然氣價格的合理調(diào)整一方面反映了天然氣成本的變化，另一方面也是我國優(yōu)化居民階梯水價、電價、氣價制度的體現(xiàn)，有助于保障城燃公司傳遞上游成本壓力，保障合理盈利能力。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：
9月21日-9月27日，上證綜指單周累計上漲12.81個百分點，報3087.53；滬深300指數(shù)單周上漲15.7個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲12.65%，跑輸滬深300指數(shù)（上漲15.7%）3.05個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲22.71%）10.06個百分點。2024年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)一般，累計跌幅為11.07%，跑輸滬深300指數(shù)19.02個百分點。
投資建議：
環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。
行業(yè)要聞：
1）重慶：2027年年底全市所有工業(yè)園區(qū)（組團(tuán)）達(dá)到“污水零直排區(qū)”建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)；
2） 《危險廢物排除管理清單（2024年版）》發(fā)布；
3）生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于以高水平保護(hù)促進(jìn)中部地區(qū)加快崛起的實施意見》；
4）中國資源循環(huán)利用集團(tuán)來了；
5） 《工業(yè)重點行業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和技術(shù)改造指南》印發(fā)。
風(fēng)險分析
環(huán)保公司財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險。
政策推進(jìn)力度及落實程度不及預(yù)期的風(fēng)險：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進(jìn)或落實程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險。
環(huán)保治理財政資金撥付下滑的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
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