>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-241014
| 上傳日期： |
2024/10/15 |
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| 1666KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)浮法玻璃價格大穩(wěn)小動，部分價格零星松動，市場交投一般。華北玻璃市場價格大穩(wěn)小動，部分小板及部分大板市場賣價松動，期現(xiàn)提貨減少，但期貨盤面價格堅挺，期現(xiàn)商手中貨源暫難出售，部分貿(mào)易商出貨尚可，整體交投氛圍偏一般。華東市場價格穩(wěn)中下行，山東、江蘇個別廠價格松動1-2元/重量箱不等，個別優(yōu)惠力度加大，部分廠走貨較昨日稍好轉(zhuǎn)。華中區(qū)域價格主流走穩(wěn)，個別廠報價下調(diào)2元/重量箱，整體交投氛圍一般。華南主流價格穩(wěn)定，個別貨源政策減小，目前市場交投氛圍表現(xiàn)一般，終端以消化前期庫存為主。西南、東北市場價格穩(wěn)定，市場交投一般，云南個別廠明日有漲價計劃。
供應(yīng)方面，上周產(chǎn)能小幅下降。截至上周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計295條，在產(chǎn)234條，日熔量共計162865噸，較節(jié)前一周減少1300噸。需求方面，終端需求改善不明顯，但期現(xiàn)商提貨量加大，全國漲價氛圍帶動了貿(mào)易商和加工廠補庫。
玻璃現(xiàn)貨市場和期貨市場的交投依然活躍，市場或從交易漲價去庫轉(zhuǎn)向降價累庫。盤面及現(xiàn)貨反彈后行業(yè)虧損面收窄，供應(yīng)出清或被延后。從大的供需格局看，行業(yè)大面積虧損的態(tài)勢在供應(yīng)有效減量前可能有反復(fù)但很難逆轉(zhuǎn)。盤面利潤的超預(yù)期恢復(fù)對高庫存弱需求的產(chǎn)業(yè)鏈來說很可能一時的，后期不參與期貨盤面賣保的企業(yè)利潤水平將顯著落后于套保參與者。
節(jié)后盤面波動增加，建議依據(jù)技術(shù)面靈活偏空操作。同時中期看，玻璃產(chǎn)能或碳排放相關(guān)政策落實前行業(yè)高庫存弱需求困境難以自解，建議玻璃生產(chǎn)企業(yè)及期現(xiàn)企業(yè)關(guān)注期貨顯著升水現(xiàn)貨的賣出套保機會。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)純堿市場溫和整理，市場交投氣氛淡穩(wěn)。近期純堿廠家整體開工負荷維持較高水平，市場貨源供應(yīng)充足，部分廠家?guī)齑嫠狡?。盤面價格偏強震蕩，部分純堿廠家穩(wěn)價情緒增加。下游用戶拿貨積極性一般，堅持隨用隨采為主。
據(jù)隆眾資訊，截止到2024年10月14日，國內(nèi)純堿廠家總庫存158.89萬噸，較上周四增加6.03萬噸，漲幅3.94%。其中，輕質(zhì)純堿70.16萬噸，環(huán)比減少0.22萬噸，重質(zhì)純堿88.73萬噸，環(huán)比增加6.25萬噸。
期現(xiàn)移庫效應(yīng)尚沒有表現(xiàn)在廠庫去化上，純堿供應(yīng)穩(wěn)中有升而輕重堿需求季節(jié)性周期性地萎縮是行情的主要驅(qū)動力，行情脈沖或許可以伴生庫存轉(zhuǎn)移，但供需邏輯的轉(zhuǎn)變才是行情的決定性力量。樂觀氛圍推動行情反彈，提供了很好的賣出套保機會。
從基本面角度看純堿中長期弱勢難改，純堿生產(chǎn)企業(yè)宜積極把握主力01及其他活躍合約宜逢高賣保機會，以平穩(wěn)度過今年四季度至明年上半年的累庫周期。
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