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策略摘要
　　輪胎市場部分代理商拿貨積極性見漲，市場活躍度有所好轉(zhuǎn)，但終端整體需求不足，實際成交減弱。昨日期貨盤面重心繼續(xù)走低，橡膠現(xiàn)貨市場報盤跟跌，成交氣氛轉(zhuǎn)淡?？傮w而言，基本面指引有限，短期橡膠市場均維持震蕩運行。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　天然橡膠：
　　現(xiàn)貨及價差：10月16日，RU基差-760元/噸（+490），RU與混合膠價差1110元/噸（-315），煙片膠進(jìn)口利潤-5821元/噸（-424），NR基差467元/噸（212 ）；全乳膠17000元/噸（-125），混合膠16650元/噸（-300），3L現(xiàn)貨18000元/噸（-250）。STR20#報價2030美元/噸（-48），全乳膠與3L價差-1000元/噸（+125）；混合膠與丁苯價差-150元/噸（-300）；
　　原料：泰國煙片81.66泰銖/公斤（-1.13），泰國膠水78泰銖/公斤（-0.25），泰國杯膠59.85泰銖/公斤（+0.30），泰國膠水-杯膠18.15泰銖/公斤（-0.55）；
　　開工率：10月11日，全鋼胎開工率為42.31%（+0.55%），半鋼胎開工率為78.77%（+1.79%）；
　　庫存：10月11日，天然橡膠社會庫存為114.2萬噸（-3.00），青島港天然橡膠庫存為411802噸（-10711），RU期貨庫存為268746噸（+4914），NR期貨庫存為130334噸（-8469）；
　　順丁橡膠：
　　現(xiàn)貨及價差：10月16日，BR基差-127元/噸（-301），丁二烯上海石化出廠價13200元/噸（-300），順丁橡膠齊魯石化BR9000報價16100元/噸（-200），浙江傳化BR9000報價15700元/噸（-300），山東民營順丁橡膠15700元/噸（-100），BR非標(biāo)價差127元/噸（+101），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤-1259元/噸（-237）；
　　開工率：10月11日，高順順丁橡膠開工率為59.85%（+0.41%）；齊魯石化、振華新材料、臺橡宇部處于檢修狀態(tài)，威特重啟，振華同樣有重啟計劃。供應(yīng)端對行情支撐有限；
　　庫存：10月11日，順丁橡膠貿(mào)易商庫存為3110噸（+30），順丁橡膠企業(yè)庫存為2.13噸（0.07 ）；
　　策略
　　RU、NR中性。昨日盤面震蕩下跌，現(xiàn)貨市場報價重心下移，交投氛圍冷清，下游觀望情緒較濃，剛需補貨為主。進(jìn)口干膠人民幣市場報盤下跌，貿(mào)易商輪換，套利平倉出貨，近月補貨，下游按排產(chǎn)詢盤補貨，目前市場上越南膠貨源供應(yīng)不多，且價格對全乳膠升水較大，導(dǎo)致缺乏競爭優(yōu)勢。短期天然橡膠或維持震蕩運行。
　　BR中性。昨日原材料丁二烯市場小幅走弱，成本面支撐松動，順丁橡膠市場交投氛圍清淡局面難改，期貨盤面弱勢影響下，業(yè)者對短期行情持偏弱預(yù)期，低價現(xiàn)貨報盤明顯增加。短期順丁橡膠市場或調(diào)整為主。
　　風(fēng)險
　　產(chǎn)量大幅增加，下游輪胎企業(yè)開工率變化、需求跟進(jìn)不足、庫存累積、海內(nèi)外原料價格表現(xiàn)、國儲政策、丁二烯價格表現(xiàn)、宏觀氛圍變化。