>> 德邦證券-計算機行業(yè)點評：科技自主可控反攻趨勢愈強-241017
| 上傳日期： |
2024/10/17 |
大小： |
460KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳涵泊,李佩京 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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英特爾被曝網(wǎng)安風險，科技自立自強仍是未來主線。10月16日，中國網(wǎng)絡空間安全協(xié)會發(fā)文《漏洞頻發(fā)、故障率高應系統(tǒng)排查英特爾產(chǎn)品網(wǎng)絡安全風險》，其中指出，英特爾產(chǎn)品安全漏洞問題頻發(fā)，可靠性差，漠視用戶投訴，假借遠程管理之名，行監(jiān)控用戶之實，暗設后門，危害網(wǎng)絡和信息安全等，建議對英特爾在華銷售產(chǎn)品啟動網(wǎng)絡安全審查。自主可控信創(chuàng)仍為當下政策落地重要方向，以黨政信創(chuàng)為代表的新一輪替換浪潮或?qū)㈤_啟，芯片作為卡脖子的核心品類競爭力或?qū)⒋蠓嵘?。根?jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，從信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化程度來看，應用軟件及信息安全領域比較成熟，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈中上游還有較大提升空間，尤其是在CPU芯片、存儲設備、操作系統(tǒng)及中間件等細分環(huán)節(jié)，國產(chǎn)化不足10%。信創(chuàng)新一輪起點更加聚焦我國產(chǎn)業(yè)薄弱環(huán)節(jié)，為確保重要產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主安全可控提供科技支撐。
運營商等商用客戶有望實現(xiàn)通用服務器國產(chǎn)化，國產(chǎn)CPU市場規(guī)模或近千億。根據(jù)億歐智庫，2023年下半年，中信銀行、工行、郵儲、浦發(fā)等各大銀行信創(chuàng)招投標持續(xù)落地大標頻現(xiàn)主要采購國產(chǎn)芯片服務器等基礎硬件；2024年3月，在中國移動PC服務器集采項目中，據(jù)C114通信網(wǎng)測算，國產(chǎn)服務器或占比過半；2024年7月，中國電信服務器（2024-2025年）集中采購項目開啟資格預審，計劃合計采購15.6萬臺服務器，其中G系列服務器共10.53萬臺，占比達到67.5%，而在4年前的電信國產(chǎn)服務器招標中，國產(chǎn)CPU服務器占比僅有19.9%。從CPU市場規(guī)模來看，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，2022年中國CPU行業(yè)市場規(guī)模達2003.45億元，同比增長10%，23年約為2160.32億元，而根據(jù)頭豹研究院，22年中國CPU國產(chǎn)化率為30%-40%，且呈提升趨勢。如按照23年40%國產(chǎn)率測算，我們預計23年國產(chǎn)CPU市場規(guī)模或達864億元，隨著國產(chǎn)化率提升，千億市場有待突破。
國產(chǎn)芯片性能基本可達國際主流水平，供應能力充分可靠。據(jù)半導體產(chǎn)業(yè)縱橫和億歐官網(wǎng)，從全球范圍來看，Intel、AMD兩大巨頭領跑通用CPU市場，國內(nèi)也形成了以龍芯、海光、兆芯、華為鯤鵬、飛騰、申威等為代表的競爭格局，其中龍芯、申威在分別引進MIPS、Alpha架構后走了自主路線，海光、兆芯基于x86架構自研，華為鯤鵬、飛騰則選擇了ARM架構。近年來，國產(chǎn)CPU自研進入快速發(fā)展期，并取得較大突破。以華為為代表的ARM架構廠商，雖然受到制裁和版本授權的阻礙，但仍在現(xiàn)有技術授權下設計生產(chǎn)了具備較高性能的產(chǎn)品。以阿里為代表的RISC-V架構廠商，則經(jīng)過多年積累和打磨，開始密集量產(chǎn)CPU產(chǎn)品。以龍芯為代表的LoongArch架構廠商，也開始加速產(chǎn)品迭代，并進一步縮小與國際主流產(chǎn)商的性能代差。以海光為代表的x86架構廠商，則依托高起點的技術架構，聚焦高端芯片自研，通過對完整x86指令集的消化吸收，推出了自研C86架構體系，在安全性等方面進行了大量指令優(yōu)化和擴展更新。目前已推出多款性能達到國際主流高端處理器水平的產(chǎn)品，不管是在性能、兼容性還是安全性方面都有著卓越的表現(xiàn)。
投資建議。科技自主可控反攻趨勢愈加強烈，建議關注1）國產(chǎn)算力供應商：海光信息、中科曙光、龍芯中科、中國長城、神州數(shù)碼、景嘉微；2）黨政+行業(yè)信創(chuàng)：中國軟件、達夢數(shù)據(jù)、納思達、金山辦公、頂點軟件、普聯(lián)軟件、麒麟信安、太極股份、金蝶國際、用友網(wǎng)絡、宇信科技、致遠互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡、遠光軟件；3）信創(chuàng)+工業(yè)軟件：華大九天、概倫電子、廣立微、中望軟件、浩辰軟件、索辰科技；4）信創(chuàng)+華為：吉大正元、軟通動力、卓易信息、潤和軟件、拓維信息、常山北明、創(chuàng)業(yè)黑馬、東方中科、九聯(lián)科技、新大陸、優(yōu)博訊等。
風險提示：地緣政治沖突、政策落地不及預期、芯片供應鏈受阻等。
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