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統(tǒng)計(jì)時(shí)間段內(nèi)，申萬醫(yī)藥A/H指數(shù)均漲幅明顯，我們認(rèn)為受益于市場情緒好轉(zhuǎn)，醫(yī)藥作為超跌板塊反彈迅猛。
　　各地相繼將輔助生殖類項(xiàng)目納入醫(yī)保報(bào)銷范圍，利好輔助生殖產(chǎn)業(yè)鏈。
　　我們預(yù)計(jì)2024年行業(yè)業(yè)績增長有望超過10%并將推動(dòng)估值修復(fù)。
　　根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)時(shí)間段內(nèi)（2024/9/1-2024/9/30）申萬醫(yī)藥A股共有457家公司上漲，按照子行業(yè)來看，漲幅數(shù)量前三的為化學(xué)制劑109家，中藥72家，醫(yī)療耗材43家。
　　申萬醫(yī)藥H股共有84家公司上漲，按照子行業(yè)來看，漲幅數(shù)量前三的為其他生物制品22家，化學(xué)制劑13家，醫(yī)療耗材10家。
　　本月重點(diǎn)新聞?wù)撸?br>　　1）四川省醫(yī)保局、山西省醫(yī)保局、湖南省醫(yī)保局、云南省醫(yī)保局、廣東省醫(yī)保局等于最近陸續(xù)發(fā)文，新增輔助生殖類醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目至基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金支付范圍。我們認(rèn)為，從去年以來，各地相繼將輔助生殖類項(xiàng)目納入醫(yī)保報(bào)銷范圍，利好輔助生殖產(chǎn)業(yè)鏈。
　　2）國家醫(yī)保局在9月27日的發(fā)布會(huì)表示，今年以來，國家飛檢已覆蓋全國所有省份，檢查定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)500家，查出涉嫌違規(guī)金額22.1億元。我們認(rèn)為，今年以來，國家醫(yī)保局采取更加積極主動(dòng)的舉措，進(jìn)一步加大醫(yī)保基金監(jiān)管力度，不斷拓展監(jiān)管廣度和深度。醫(yī)療反腐保持高壓態(tài)勢。
　　3）國家醫(yī)保局印發(fā)了《關(guān)于穩(wěn)妥有序擴(kuò)大跨省直接結(jié)算門診慢特病病種范圍的通知》，決定將跨省直接結(jié)算門診慢特病病種數(shù)量從5種增加到10種，新增慢性阻塞性肺疾病、類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎、冠心病、病毒性肝炎、強(qiáng)直性脊柱炎等5種門診慢特病病種。我們認(rèn)為，異地就醫(yī)有望帶來醫(yī)保支出增量。
　　2024年全行業(yè)估值有望回升：根據(jù)國家醫(yī)保局?jǐn)?shù)據(jù)，7M24，統(tǒng)籌醫(yī)?；鹬С鰹?3,829億元，同比增長15%。我們認(rèn)為，2024年影響行業(yè)近年來表現(xiàn)的負(fù)面因素（如帶量采購實(shí)施，疫情擾動(dòng)，醫(yī)療反腐等）將逐漸消退。我們預(yù)計(jì)，2024年，中國醫(yī)療行業(yè)的收入和利潤可能分別恢復(fù)到年同比約10%的增速。我們認(rèn)為，業(yè)績的增長有望推動(dòng)2024年中國醫(yī)療行業(yè)A/H股的估值修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策風(fēng)險(xiǎn)；2）研發(fā)開支放緩；3）創(chuàng)新藥研發(fā)失敗。