>> 光大證券-王府井(600859)2024年三季報點評：前三季度客流同比正增長，期待業(yè)績回暖-241107
| 上傳日期： |
2024/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜浩,田然 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司1-3Q2024營收同比減少8.27%，歸母凈利潤同比減少34.13%
公司公布2024年三季報：1-3Q2024實現(xiàn)營業(yè)收入84.99億元，同比減少8.27%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.27億元，同比減少34.13%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.59億元，同比減少39.12%。
單季度拆分來看，3Q2024實現(xiàn)營業(yè)收入24.64億元，同比減少14.61%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.34億元，同比增長2.53%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.39億元，同比減少70.54%。
公司1-3Q2024綜合毛利率下降0.98個百分點，期間費用率上升1.93個百分點
1-3Q2024公司綜合毛利率為40.17%，同比下降0.98個百分點。單季度拆分來看，3Q2024公司綜合毛利率為38.29%，同比下降1.09個百分點。
1-3Q2024公司期間費用率為29.87%，同比上升1.93個百分點，其中，銷售/管理/財務(wù)費用率分別為14.51%/13.45%/1.90%，同比分別變化+0.81/ +1.47/-0.36個百分點。3Q2024公司期間費用率為31.57%，同比上升2.63個百分點，其中，銷售/管理/財務(wù)費用率分別為16.35%/13.02%/2.19%，同比分別變化+1.81/ +1.77/ -0.95個百分點。
前三季度客流同比正增長，貴陽國貿(mào)CCPARK購物中心營業(yè)
2024年二季度，公司綜合考慮超市行業(yè)發(fā)展前景及旗下合營超市經(jīng)營現(xiàn)狀，決定終止公司旗下合營超市業(yè)務(wù)并實施退出。2024年9月21日，公司旗下貴陽國貿(mào)CCPARK購物中心整體對外營業(yè)，截至2024年三季度末，公司共運營79家大型綜合零售門店，總建筑面積523.3萬平方米。2024年前三季度公司各業(yè)態(tài)總體客流均實現(xiàn)同比小幅增長。公司持續(xù)完善門店生態(tài)，不斷豐富完善多元配套項目,娛樂休閑和兒童體驗類銷售增長均增長較快。
下調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級
公司業(yè)績低于我們此前預(yù)期，主要是由于公司收入相對承壓，鑒于未來線下消費復(fù)蘇進(jìn)程仍有一定不確定性，我們下調(diào)對公司2024/2025/2026年EPS的預(yù)測14%/15%/ 15%至0.51/0.55/0.58元。公司推出超市業(yè)態(tài)，重點項目進(jìn)展順利，門店生態(tài)不斷完善，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：免稅業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，門店整合不達(dá)預(yù)期，消費復(fù)蘇進(jìn)程不及預(yù)期
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