>> 華鑫證券-林洋能源(601222)公司事件點評報告：業(yè)績穩(wěn)健增長，三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展-241107
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張涵 |
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事件
林洋能源發(fā)布2024年第三季度報告：2024前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.66億元，同比增長8.76%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.10億元，同比增長6.95%。
投資要點
▌公司業(yè)績穩(wěn)健增長
2024前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.66億元，同比增長8.76%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.10億元，同比增長6.95%；毛利率為32.48%，凈利率為17.74%。其中，2024Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.03億元，同比增長10.63%，環(huán)比下降10.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.12億元，同比增長15.41%，環(huán)比下降18.18%；毛利率為34.65%，凈利率為18.39%。
▌三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，海內(nèi)外電表訂單充足
智能板塊：目前國內(nèi)外電表需求旺盛，公司一方面穩(wěn)固國南網(wǎng)中標(biāo)份額，一方面緊抓海外用電市場發(fā)展機(jī)遇，海內(nèi)外電表訂單充足。國內(nèi)方面，國網(wǎng)今年增設(shè)一批電表招標(biāo)批次，三批次電表設(shè)備招標(biāo)總數(shù)達(dá)8933萬臺，同比增長25%，公司作為行業(yè)領(lǐng)先的供應(yīng)商有望受益；海外方面，據(jù)公司海外經(jīng)營合同公告，今年公司已聯(lián)合或單獨中標(biāo)了波蘭Stoen公司（1.40億元）、波蘭PGE公司（6.66億元，其中公司合同金額占比超85%）、沙特ECC公司（2.10億元、0.97億元）的海外電表訂單。
新能源板塊：截至9月底，公司自主運營的新能源電站規(guī)模已達(dá)1.342GW（光伏1.155GW、風(fēng)電187MW），且大部分電站位于新能源消納能力較強(qiáng)的地區(qū)（如安徽和江蘇），盈利能力得到保障。
儲能板塊：公司與沙特ECC公司合資的儲能PACK工廠已在沙特吉達(dá)開工建設(shè)，預(yù)計2024Q4投產(chǎn)。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2024-2026年收入分別為100.79、130.24、156.62億元，EPS分別為0.57、0.69、0.81元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為13.5、11.2、9.6倍，給予“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
海內(nèi)外電網(wǎng)投資不及預(yù)期風(fēng)險、電站盈利不及預(yù)期風(fēng)險、儲能業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險、海外經(jīng)營風(fēng)險及匯兌損益風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險。
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