>> 甬興證券-光伏行業(yè)周報：預計短期內(nèi)硅片供需關(guān)系明顯改善-241107
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 799KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,劉清馨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周，電力設備行業(yè)下跌2.82%，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第27。從申萬二級行業(yè)看，電機上漲2.40%，其他電源設備上漲0.84%，電網(wǎng)設備下跌1.17%，風電設備下跌1.41%，光伏設備下跌2.85%，電池下跌4.52%。從申萬三級行業(yè)看，光伏輔材上漲0.02%。光伏電池組件下跌3.34%，光伏加工設備下跌6.33%。
核心觀點
預計短期內(nèi)硅片供需關(guān)系明顯改善。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，根據(jù)下游硅片企業(yè)預排產(chǎn)情況，多晶硅需求在11月將至少出現(xiàn)1GW的下降。處于檢修或降負荷狀態(tài)中的多晶硅企業(yè)數(shù)量增加至14家，1家企業(yè)月內(nèi)恢復部分產(chǎn)能，1家新投產(chǎn)業(yè)企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)爬坡。包括部分大廠在內(nèi)的大部分產(chǎn)能為降負荷運行狀態(tài)，開工率均已不足50%。另外，枯水期電價上漲，電價成本提升至約1.5倍，四川、云南等地多晶硅生產(chǎn)成本隨之上調(diào)。硅片方面，G10L和G12R的供應過剩情況相對比較嚴重，且?guī)齑嫦鄬?，因此在大?guī)模議價的過程中，成交價呈現(xiàn)下滑趨勢。據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計10月國內(nèi)硅片產(chǎn)量43.61GW，環(huán)比下降1.58%。近期企業(yè)自發(fā)供給側(cè)調(diào)整的趨勢明顯，預計11月整體硅片產(chǎn)出將降至41-42GW之間，較10月再減少1-2GW。10月國內(nèi)電池產(chǎn)量51GW，國內(nèi)組件產(chǎn)量50GW，均環(huán)比上漲2%左右。預計短期內(nèi)硅片供需關(guān)系明顯改善。我們認為隨著硅片供需關(guān)系改善，硅片價格或?qū)⑵蠓€(wěn)。
價格觀察
根據(jù)硅業(yè)分會，本周N型棒狀硅均價4.17萬元/噸，N型顆粒硅均價3.73萬元/噸，P型致密料均價3.45萬元/噸，環(huán)比均持平。
根據(jù)PVInfolink，182P型硅片均價分別為1.2元/片，環(huán)比持平；210P型硅片1.70元/片，環(huán)比持平。PERC 182電池片均價0.28元/W，環(huán)比持平，PERC 210電池片均價0.285元/W，環(huán)比持平。PERC 182雙玻組件0.68元/W，環(huán)比持平。PERC 210雙玻組件0.69元/W，環(huán)比持平。TOPCon 182電池片均價0.275元/W，環(huán)比1.8%。TOPCon 182雙玻組件0.71元/W，環(huán)比持平。HJT 210雙玻組件0.88元/W，環(huán)比持平。
投資建議
持續(xù)看好供給側(cè)改革帶來各環(huán)節(jié)盈利能力提升，建議關(guān)注受益技術(shù)迭代、持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)降本增效的龍頭公司：協(xié)鑫科技、隆基綠能、晶科能源、高測股份等。
風險提示
下游需求不及預期、市場競爭加劇、國際貿(mào)易政策不確定
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