>> 浙商證券-消費電子行業(yè)點評報告：受益消費支持政策，MiniLED背光產(chǎn)業(yè)鏈彈性大-241107
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 398KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
宋偉 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
商務(wù)部在8月份已發(fā)布了《關(guān)于進一步做好家電以舊換新工作的通知》，對于購買符合能效要求的家電產(chǎn)品給予以舊換新補貼。政策效果立竿見影，MiniLED電視機等銷售量和滲透率大幅提升，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。特朗普勝選后，未來中國或加大對國內(nèi)消費的政策支持力度，有望對家電補貼的力度和持續(xù)性產(chǎn)生積極影響，進而帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的受益。
商務(wù)部在8月份推出了家電以舊換新補貼政策
根據(jù)2024年8月24日《商務(wù)部等4部門辦公廳關(guān)于進一步做好家電以舊換新工作的通知》要求，各地要統(tǒng)籌使用中央與地方資金，對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的冰箱、洗衣機、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機8類家電產(chǎn)品給予以舊換新補貼，補貼標準為產(chǎn)品最終銷售價格的15%，對購買1級及以上能效或水效的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品最終銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產(chǎn)品可補貼1件，每件補貼不超過2000元。各地自主確定上述8類家電的具體品種。
效果立竿見影，MiniLED電視機銷售量、滲透率大幅增長
根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年國慶節(jié)期間，線上市場Mini LED產(chǎn)品銷量份額為28.9%，較去年同期增長了26.4%；線下市場Mini LED產(chǎn)品銷量份額為27.4%，較去年同期增長了20.2%，增長速度最為顯著。
根據(jù)洛圖科技的最新全渠道零售監(jiān)測數(shù)據(jù)，第三季度Mini LED電視銷量實現(xiàn)了470%同比增長。洛圖科技進一步預(yù)測，到2024年，Mini LED電視出貨總量將達到300萬臺以上，較2023年的92萬臺，將實現(xiàn)高達232%的大幅增長。
MiniLED背光產(chǎn)業(yè)鏈將顯著受益
MiniLED電視定位中高端品類，升級環(huán)節(jié)主要體現(xiàn)在LED光源以及配套光學(xué)膜等。因此，我們認為MiniLED電視增長的主要受益環(huán)節(jié)包括：MiniLED背光源產(chǎn)業(yè)鏈（聚飛光電、芯瑞達、兆馳股份、聚燦光電、乾照光電等）、光學(xué)膜（激智科技等）、整機廠（海信視像、TCL電子等）等。
聚飛光電：MiniLED背光源國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，公司作為主力供應(yīng)商已成功導(dǎo)入重點客戶系列新產(chǎn)品。公司積極擴充生產(chǎn)線，實現(xiàn)了Mini LED背光產(chǎn)品銷售額的快速增長。
芯瑞達：電視機LED背光主要供應(yīng)商，2024年前三季度，公司Mini顯示模組按相同口徑同比增加近一倍。
兆馳股份：公司實現(xiàn)了LED全產(chǎn)業(yè)鏈布局，MiniLED電視銷售增長，公司的LED封裝、LED芯片等業(yè)務(wù)有望受益。
激智科技：顯示背光用光學(xué)膜國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，在量子點、Mini-LED等新型顯示技術(shù)滲透率提升的情況下，公司高端光學(xué)膜需求持續(xù)提高。
風險提示
補貼政策的影響時間不確定風險，競爭加劇的風險。
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